星网锐捷(002396)控股股东二级市场强势增持 关注

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　　2018 年2 月21 日晚，公司公告，公司控股股东福建省电子信息（集团）有限责任公司亿自筹资金与2 月1 日至14 日之间多次增持公司股票，增持价格在17.68~19.12 元/股范围，增持规模达到股本的1.0029%。

　　简评

　　公司近期业务发展顺利。云课堂产品同公司传统通信设备继续形成客户协同，推出教育云办公2.0,、锐捷教育物联网等产品。四季度以排名第一的成绩100%份额中标中国移动2018-2019 年WLAN 设备集采，涉及AP(802.11ac)114633 个，AC(802.11ac)232台；发布基于802.11ax 平台的全新产品，WLAN 产品在企业网和运营商实现了全面发展。1 月三款交换机获得OpenFlo V1.3 一致性认证，通过产品数量达到15 款，交换路由产品不断寻找新亮点。大数据安全平台成功入围"央采"安全管理中心(SOC)软件范围，在新业务方面不断探索。，子公司星网视易和升腾资讯少数股东权益2017 年8 月年已实现并表，对2017 年公司业绩具有提振作用。

　　公司传统业务发展优良，叠加少数股东权益并表，2017 年业绩预计表现优异。国资背景控股股东近期强势增持，体现了其对公司股价的看好。公司3 月30 日公告年报，我们预计公司2017~2019年业绩分别为4.53 亿、6.25 亿和8.23 亿，对应P/E 25X、18X和13X，2017 年业绩相对2016 年增长42%，建议重点关注！

　　风险提示

　　业务毛利率下滑的风险；

　　子公司业绩对赌不达标的风险。