国泰君安花长春：“两会”前瞻 还有多少政策红

　　导读

　　两会政策暖风吹，早春旌旗战鼓擂。

　　2019年GDP增速将提区间目标，预计在6%-6.5%区间。

　　31个省份已召开“两会”，其提出的GDP目标有两大特征(1)区间目标占比近五成；(2)大面积增速下调。

　　积极的财政政策和稳健的货币政策。

　　财政政策2019年预算赤字3%以内概率大；开展新一轮债务置换总体思路明确；大规模划转部分国有资本充实社保基金。

　　货币政策1)社融、M2继续不再提定量目标；2)“宏观审慎政策”、金融监管明确淡化，非标、影子银行进一步松动可能性大增；3)信贷利率明确有进一步下行空间；4)央行扩表，创新性工具解决中微观货币传导、民间融资结构性难题；