华泰证券资管试水“或有管理费” 持有1 年亏损

　　华泰证券资管在当前时点发行新的债券基金，明确表示看好后市，称“债牛行情有望持续”，并在产品中创新性地引入“或有管理费”模式，承诺“如持有期限满 1 年且亏损，则不收取管理费”。

　　今年以来，资管机构对债基布局热情依然高涨，截至5月9日，今年以来发行的债基共有161只，较去年同期发行的94只增长了71%，今年发行成立的债基已募集达1676亿元。

　　证券时报记者从华泰证券资管获悉，从5月13日起，该公司正式发行纯债债券型基金“华泰紫金丰泰债基” ，并创新性地引入了“或有管理费”模式，给予客户更多自主选择权，最终投资是否收取管理费，将根据客户的持有期限、盈亏状态而定。

　　，该基金承诺，“如持有期限满 1 年且亏损，则不收取管理费”。其中，亏损是指，认申购份额在退出申请受理日的累计净值小于参与申请受理日的累计净值。

　　华泰证券资管表示，这种管理费收取模式的创新，是对基金行业现有费率模式的有效改善和补充，以客户利益为出发点，将基金管理人自身利益与客户利益紧密绑定，优化客户体验，更多让“实惠”给投资者。

　　华泰紫金丰泰债基拟任基金经理李博良表示，该基金将积极投资信用类债券，通过信用挖掘组合管理，力争获取信用利差带来的投资收益。久期方面采取更加积极灵活的策略，做好收益与风险的平衡，以期为客户赚取收益。

　　对于当前发行时点，华泰证券资管认为，当前国内经济处于转型升级期，经济基本面仍存在下行压力，货币市场利率走低，央行或将维持稳健的货币政策以保持流动性合理充裕，债券市场整体具备配置价值。，从市场走势看，“债牛”行情有望将持续，但波动趋于加大、分化加剧，期限利差、信用利差或将在震荡中进一步被压缩，债市结构性投资机会显现。

　　据ind资讯数据，截至2018年底，纯债基金过去一年、三年和五年的平均收益率分别达到6.04%、9.15%和36.73%；且过去十年，全市场纯债基金每一年的平均收益均为正，显现了较好的避险功能。