财政部一则大消息！影响4万亿基金 到底咋回事？

　　财政部一则消息,影响4万亿***引导基金,融资渠道或再收紧。

　　近日,财政部在一份答复全国政协委员张劲的提案的函中指出,财政部将在修订《***投资基金管理暂行办法》时认真考虑,适当将设立***投资基金的权限上收,严控基金的设立,完善基金统筹协调机制,推进基金布局适度集中化。

　　这一举措固然有利于提升***引导基金的效率,但也意味着,机构募集***引导基金的难度或加大。这对于当前本就募资难的一级市场来说,又是雪上加霜。

　　今年3月,作为全国政协委员、雪松控股集团董事局***的张劲,递交了一份《关于提升***投资基金集中度,更好发挥引导作用的提案》。

　　张劲在提案中指出,过去几年***引导基金遍地开花,但在数量与规模全面井喷的背后,***投资基金政策性目标与市场化需求频频脱节,部分基金深陷“募不进来、投不出去”的两难困境。

　　在《财政部关于政协十三届全国委员会第二次会议第1891号(财税金融类168号)提案答复的函》中,财政部进行了回应。

　　第一,关于加快建立统筹协调机制,推进基金布局适度集中化问题,财政部表示,在实际工作中已明确要求各级财政部门综合考虑政策目标、总体资金需求、财政承受能力等因素从严控制基金数量,对已设立的基金进行清理,防止交叉重复。

　　将在修订《***投资基金管理暂行办法》时认真考虑,适当将设立***投资基金的权限上收,严控基金的设立,完善基金统筹协调机制,推进基金布局适度集中化。

　　第二,关于避免“撒胡椒面”,集中资源强化协同,支持重点行业龙头企业做大做强问题,财政部表示,将推动各级***投资基金加强统筹合作,发挥政策引导作用,扶优扶强,推动产业链协同发展,优化产业布局,强化产业聚焦,支持重点行业龙头企业做大做强。

　　第三,关于构建基于长期目标的考核体系问题,财政部表示,近年来,各级***投资基金加快了构建绩效考核体系的工作力度,在此基础上,不断扩大***投资基金的绩效评价范围,逐步实现对中央***投资基金绩效评价的全覆盖。

　　下一步,将结合研究成果对相关制度进行健全完善,建立符合***投资基金特点的绩效评价指标体系,兼顾政策目标与经济效益,实施基金全过程绩效管理,加强绩效评价结果的运用。

　　***引导基金“动刀”,此前已有先例。

　　一个月前,深圳市***引导基金与深圳市创新投资集团有限公司(“深创投”)在官网上发布了《关于公示深圳市***投资引导基金清理子基金及缩减规模子基金名单的通知》。

　　根据通知,有25子基金被清理、12只子基金缩减规模,超140亿***引导资金被收回。这是深圳市***引导基金公示子基金清理情况,在全国也尚属先例。

　　此后深创投回应称,清理子基金是深圳市引导基金的日常工作,但对该情况集中公示尚属。清理目的在于对前期日常清理工作集中确认,公布清理的原则和标准；提醒其他子基金加快设立、出资和投资进度；回收深圳市引导基金无效认缴出资额,切实提高资金使用效率。

　　深圳市引导基金总经理蒋玉才表示,LP和GP之间是一种基于充分信任的完全授权,“信守承诺”是GP应具备的基本品质。深圳市***基金此次收回140亿的承诺出资,是对到期不能履行出资协议的子基金的清理,是充分践行契约精神。

　　有业内人士告诉基金君,此前深圳市引导基金的清理,与此次财政部的表态,都传达了一个信号钱越来越难拿了。

　　,***引导基金的出资在基金中只占少部分比例,GP还需配套募集更多市场化资金。深圳一位创投人士表示,若如财政部所说,***引导基金的设立门槛将提高,数量也会相应降低,这对机构来说意味着募资难度增大。

　　资管新规以后,银根紧缩,加之经济下行周期,一级市场随之迎来资本寒冬,前几年热钱涌动的时代一去不复返。

　　2018年以来,募资难成为常态,募集资金及规模持续下滑,目前形势未见好转。投中数据显示,2019年上半年,VC/PE募集完成基金数量同比下降51.69%,总规模下降30.17%。

　　这是在2018年募资“腰斩”基础上的又一次腰斩。以完成募资的基金规模计,2019年上半年国内VC/PE机构的募资额已不及两年前的1/4。

　　由于银行对一级市场出资受限,很多市场化母基金的资金来源被切断,国资近年来在一级市场的出资比重逐渐增大,从中央到地方的***引导基金便是主力。

　　前述创投人士表示,***引导基金收紧对头部机构和小机构影响较小,主要影响中间层机构。“真正的头部机构并不缺钱,***引导基金更多面向行业中上游机构,门槛提高将会再进行一次优胜劣汰,长期来看行业二八分化会更加明显。”

　　北京一家母基金合伙人表示,***引导基金的调整也是必然的,2014年前后的一大批***引导基金目前到了退出时点,但成效并不理想。从源头上对***引导基金进行把控,一方面是更好地发挥导向作用,引导资金流向国家重点扶持的实体经济；另一方面也是优化投资决策,提高资金利用效率和流动性。

　　也有业内研究人士称,目前财政部的表态暂未形成政策法规,最终监管是否会出台相应政策,还要看后续情况,在政策和细则出台前很难判定对行业的影响。