三江购物：有望进一步巩固宁波市场龙头地位

　　三江购物(601116)公司定位于社区平价超市业态,单店经营面积通常在3000平方米左右,与其他连锁超市企业相比,社区超市单店面积偏小,而且更多选址于城市社区周边或附近区域,我们认为,这种超市业态在未来几年的拓展空间依然巨大。截至目前,公司在宁波、杭州和台州地区共有10家签约门店,经营面积约3.6万平方米,预计大部分门店有望在今年底前顺利开业。公司2011年全年的开店目标是新增20家左右门店。届时公司在宁波的领先地位将获得进一步巩固,而且通过择机向周边城市逐步渗透,公司将有效提升其对整个浙江地区的龙头地位和掌控力。预计公司2011～13年摊薄后EPS分别为0.384元、0.454元和0.534元。我们给予公司“增持”评级,未来12个月目标价为13.44元/股。