科陆电子：标准仪器仪表业务超预期发展

事项近日，我们对科陆电子进行了调研，重点调研了标准仪器仪表业务。

　　平安观点

　　1。自动化检表线业务超预期发展。公司标准仪器仪表业务实力强大，在此基础上2010年公司研发了新产品自动化检表线，并获得巨大的市场成功。据我们的不完全统计，全国已招标的自动化检表线中，公司获得了超过60%的订单，合同金额超亿元。未来2-3年，国内自动化检表线市场仍将爆发式增长，这将成就公司一个耀眼的利润增长点。我们还了解到，目前已有部分国外电力用户对此新产品表示出兴趣，未来海外市场也可能成为开拓目标。

　　2。充电桩检定装置将和充电桩业务互相促进、协同开拓市场。公司在充电桩产品、标准仪器仪表产品的基础上，新开发了充电桩检定装置，可用于***部门、第三方机极对商用的电动汽车充电设斳进行检定检测，这部分市场虽然空间有限，但我们认为，此产品将和公司的充电桩产品互相促进，协同起来开拓市场的敁果将会非常好。所谓一流公司做“标准”，我们认为公司正走在正确的道路上。

　　3。公司亮点不断，标准仪器仪表业务将成未来重要增长点。公司新业务新产品亮点不断，尤其是作为传统业务之一的标准仪器仪表业务老树发新芽，充分反映公司战略眼光和市场敏锐度，预计标准仪器仪表业务未来3-5年将保持60%以上的复合增长率。

　　4。继续“强烈推荐”。预计公司2010年、2011、2012年EPS分别为0.51、0.93、1.31元、，对应12月15日收盘价PE为66、36、26倍，维持“强烈推荐”评级。