新三板差异化信披制度明确 专家称有助于精选层

新三板差异化信披制度落地 专家其深远影响

随着证监会发布的《关于修改<非上市公众公司监督管理办法>的决定》及其信息披露管理办法的全面落地，新三板改革迈入深化阶段。此次改革明确了差异化信息披露制度，针对不同层次企业制定不同标准，引起了业界广泛关注。

新三板的改革步伐日渐加快，信息披露成为其中的核心议题。证监会公众公司部主任周贵华在近日明确表示，新三板的改革将设立基础层、创新层和精选层，并针对不同层次的企业制定了差异化的信息披露制度。这一举措标志着新三板信息披露的精细化管理，对于市场规范化发展具有深远意义。

针对此改革措施，【XX证券研究所】首席市场专家桂浩明在接受记者采访时表示，差异化的信息披露制度是新三板的特征决定的必然结果。鉴于新三板挂牌公司数量众多且水平各异，差异化的制度安排显得尤为重要。精选层的信息披露规定与转板机制相辅相成，对相关企业而言是更高的要求，有助于推动新三板整体的进步和发展。

值得注意的是，《信息披露办法》明确规定，精选层和创新层的挂牌公司必须设立董事会秘书。基础层挂牌公司虽然没有强制要求设立董事会秘书，但如果未设，则需要指定高级管理人员兼任信息披露事务负责人。精选层挂牌公司还需设立专门的信息披露事务管理部门，协助董事会秘书处理信息披露相关事务。

据苏宁金融研究院特约研究员何南野透露，要求公司披露重大风险并设立董事会秘书，都是新三板公司规范治理的重要举措。通过对标A股市场，细化和强化精选层公司的信息披露机制，有助于实现公司的规范治理，进一步推动新三板市场的健康发展。

除了建立差异化的信息披露制度外，中介机构在新三板公司质量提升方面扮演了重要角色。《公众公司办法》的修改内容中，明确创新监管方式、差异化和公司治理违规的法律责任，并着重强调压实中介机构责任。其中规定，若证券公司及其工作人员未按要求进行持续督导，情节严重的，中国证监会将采取相应监管措施。

北京南山投资创始人周运南表示，过去一些挂牌公司出现的问题与中介机构的不尽责有很大关系。压实中介机构责任将有助于提高新三板的监管效率，提升整体市场质量，更好地保护投资者的合法权益。此次改革不仅为市场带来了规范化、透明化的信息披露制度，也为新三板的长远发展奠定了坚实的基础。

随着改革的深入进行，新三板市场正朝着更加成熟、规范的方向发展。差异化信息披露制度的实施，标志着新三板在适应不同企业需求、提高市场效率方面迈出了坚实的一步。未来，我们有理由相信新三板将继续发挥其重要作用，为投资者提供更多优质的投资机会。