利多债券收益率下行（平价债券的到期收益率）

利率下行对债券市场的影响是一个复杂而又引人入胜的话题。

当基准利率下降时，债券市场的反应通常是积极的。这是因为降息往往意味着投资债券的吸引力增加，使得更多人愿意将资金投入到债券市场。在这种情况下，债券价格通常会上升，因为需求增加了。这也可能带来一定的压力，使得债券收益面临下行压力。理解这一现象的关键在于理解债券价格和债券收益率之间的反比关系：当债券价格上涨时，相应的收益率就会下降。这是因为债券的价格与其收益率是成反比的，就像跷跷板一样，一边高另一边就会低。基准利率下行时，债券价格上涨是市场反应的正常现象。

那么，为什么债券收益率下行而净价却上涨呢？这主要是因为债券作为一种相对安全的投资产品，在降息的环境下，其吸引力得到了提升。投资者对于风险的担忧使得他们更倾向于选择债券这种相对稳定的投资产品，从而推高了债券价格。由于降息使得债券的现金流现值上升，进一步推动了债券价格的上涨。

反过来，当债券收益率上升时，债券价格为什么会下降呢？这是因为债券价格的变动与收益率的变动方向相反。如果债券的收益率上升，那么投资者对于该债券的需求就会减少，因为相对于其他债券来说，它的吸引力降低了。这会导致债券价格下跌。换句话说，如果投资者愿意为购买该债券支付更高的价格以获得更高的收益，那么他们可能会选择购买其他具有更高收益率的债券。当收益率上升时，债券价格会下降。

接下来我们来一下关于债券的几种收益率的概念和区别。即期收益率是零息债券的到期收益率的简称，在债券定价公式中它是进行现金流贴现的贴现率。到期收益率则是投资购买国债的内部收益率，也就是使投资购买国债获得的未来现金流现值等于当前市价的贴现率。远期收益率则是用即期收益率推算出来的对未来利率情况的预判。它们之间的区别在于考虑的时间点和因素不同，对于投资者的决策来说都有重要的参考价值。理解这些概念对于投资者来说是非常必要的。总体来说，随着利率下行的大趋势，债券市场正在迎来前所未有的发展机遇。在这个背景下理解各种收益率的概念和它们背后的逻辑是非常必要的这对于投资者来说是非常有益的能帮助他们做出更明智的投资决策同时也能够更好地应对市场的变化和挑战。希望这些解释能够帮助你更好地理解债券市场及其相关概念！