激活新三板承上启下功能

证监会于近日正式宣布启动全面深化新三板改革，这一重大举措标志着新三板在多层次资本市场体系中的定位将更加清晰和明确。此次改革旨在提升新三板的整体功能，真正激活其在多层次资本市场中的承上启下作用。

新三板自成立以来，始终以服务中小企业为核心目标，特别是创新型、创业型、成长型中小企业。此次改革，证监会再次强调要坚持这一初心，实现与交易所市场的错位发展。为了建立适合中小企业的制度安排，新三板在准入监管上大力简政放权，实施豁免核准制度和自律管理。在融资机制、市场交易等方面也进行了灵活的市场化安排。

除了坚持初心之外，此次新三板改革还将着重发挥其多层次市场体系中的承上启下功效。在实践中，新三板一直面临与区域股权市场、创业板、中小板的对接问题。而此次改革的一大亮点就是建立挂牌公司转板上市机制。符合相关条件和规定的企业，在精选层挂牌一定期限后，可以直接转板上市。这将极大缓解挂牌企业的后顾之忧，畅通其利用资本市场发展壮大的通道。这一举措也将使新三板在多层次市场体系中的定位更加清晰，增强其吸引力，放大其“苗圃”作用。

作为多层次市场体系中的重要一环，新三板的重要作用一直未能充分发挥。此次转板制度顺畅运转后，将显着弥补这一短板。值得注意的是，此轮资本市场深改是系统性的、综合性的改革，不仅限于新三板。创业板改革和区域性股权市场创新试点同样值得期待。

随着新三板改革的深入推进，未来一段时间内，相关制度规则将进行密集调整。虽然此次改革未明确提出降低投资者门槛，但为设立差异化制度体系留下了空间。全国股转公司表示，将不断完善发行、交易、分层、信息披露、投资者适当性、监督管理、市场退出及投资者保护等配套制度。通过综合施策，新三板将迎来全新的气象。

全面深化新三板改革是资本市场的一次重大变革，将有力推动新三板的发展，进一步提升其服务中小企业的能力。此次改革将坚持初心、坚持差异化发展、加强制度建设，以优化发行、融资、交易和投资者管理制度为核心，全面提升新三板的整体功能。随着改革的深入推进，新三板将在多层次资本市场中发挥更加重要的作用，为中小企业提供更好的融资和发展机会。