文投控股盈利的秘密

随着业绩承诺的圆满完成，文投控股（股票代码：600715.SH）终于可以卸下压力重担，松一口气了。在过去连续的四年里，当初并购的两家子公司如璀璨星辰般，均按时完成了各自的业绩承诺，几乎精准达标，即使在影视行业风起云涌、游戏产业变化无常的背景下。

在这光鲜亮丽的业绩背后，隐藏着一些不为人知的秘密。文投控股的游戏子公司通过连续的并购，用净利润助推了承诺利润的完成。公司宣称的流水过亿的游戏，在各大平台上却难觅踪影。影视子公司的净利润同样迷雾重重，预收和预付款的账目混乱，这一切的真相，等待着文投控股来揭晓。

承诺业绩的背后，是一场精彩的舞蹈。日前，文投控股发布了2017年年报，期内公司实现营收22.77亿元，同比微增1.13%。尽管归属母公司的净利润同比下降了27.81%，达到4.34亿元，这让一直承受业绩压力的文投控股的股东们如释重负。

回溯到四年前，2014年8月，文投控股的前身发布了定增预案，宣布以高溢价收购耀莱影城和都玩网络两家公司。一年后的2015年8月，收购完成，上市公司成功转型影视和游戏产业。作为回应高溢价收购的承诺，两家公司给出了令人瞩目的业绩承诺。这四年里，他们几乎精准完成承诺利润。

耀莱影城和都玩网络两家子公司的原股东承诺的业绩完成情况令人惊叹。除了个别年份稍有超出或低于预期外，大部分年份的盈利都精确匹配了预期数字。尽管两家子公司的业绩看似完美，文投控股的整体扣非净利润却与之存在巨大差距。

耀莱影城主要从事电影制作和放映及影视相关业务，都玩网络则专注于游戏产业。两家公司公开的交集仅限于共同出资拍摄的电影《绝地逃亡》。在年报中，并未提及两家公司的影游互动项目，他们的业务也并未显示出明显的关联收入。

那么，文投控股在2017年为何少了上亿元的扣非净利润呢？如果两家子公司都真实完成了自己的净利润，那么文投控股的哪些业务出现了重大亏损？根据年报，文投控股的“其他业务”毛利率为负，仅有2000余万元的收入便带来了上亿元的亏损。这似乎是个谜团。

再来看文投控股的年报，其子公司耀莱影城和都玩网络的收入合计贡献了文投控股的全部收入。文投控股的扣非净利润却与两家子公司的合计扣非净利润存在巨大差距。那超过1亿元的净利润究竟去了哪里？

都玩网络是文投控股旗下的游戏运营主体，看似每年都完美完成业绩承诺，但若非公司接连收购带来的利润增加，是否还能完成承诺业绩呢？公司年报中提及的流水上亿的《攻城三国》手游，在各大平台却难觅踪影。这引发了人们对游戏业务真实盈利能力的质疑。

文投控股的承诺业绩完成背后有其独特的策略。随着业务的不断扩张和并购的增加，公司是否真正实现了稳定的盈利增长还有待观察。在这场业绩舞蹈中，还有许多谜团等待着解开。在数字浪潮之下，传奇与新生：文投控股的游戏之路

文投控股，一家在游戏领域颇具影响力的公司，其战略级页游产品《传奇之路》在2015年引起了广泛关注。当人们把目光转向其后续表现时，却发现一些曾经被寄予厚望的游戏项目似乎逐渐淡出了公众的视线。

在文投控股的年报中，《龙城传奇之路》、《热血战歌》等游戏因其亮眼的表现而备受瞩目。尤其是《热血战歌》，在短短几个月内便实现了令人瞩目的成绩：上线六个月内累计注册玩家数量超过千万，累计充值金额更是超过十亿。这些卖座的游戏并非一开始就出现在公众的视野中，它们如同新晋的明星，在市场中崭露头角。

与此《传奇之路》的身影逐渐消失，似乎在游戏的激烈竞争中陷入了困境。除了原本的战略级产品之外，那些曾与其并肩作战的游戏项目也纷纷面临挑战，有的彻底消失在公众视线之中。这种转变让文投控股开始寻求新的发展路径，收购成为了他们眼中的便捷之路。

于是，文投控股的子公司在短短时间内完成了对北京自由星河科技有限公司和广州侠聚网络科技有限公司的收购。这两家公司不仅成功发行了多款热门游戏，更带来了可观的利润。收购后的自由星河成功打造了《花千骨》、《蜀山战纪》等多款影游联动产品，而侠聚网络则以其移动垂直游戏平台与游戏社区赢得了市场地位。

文投控股的年报中也充满了疑惑和困惑。《攻城三国》这款游戏被宣称是单月流水过亿的游戏，然而在主流市场却难觅其踪影。更令人费解的是，《攻城三国》是如何在主流渠道和小众市场都难见大规模下载的情况下实现单月上亿的流水呢？这一问题成为了公众关注的焦点。《传奇之路》等游戏的消失也让人们不禁好奇，文投控股未来的发展方向又将如何？其是否能够继续在游戏领域取得更大的成功？这些问题的答案似乎隐藏在文投控股的每一个决策之中。但不论未来如何，文投控股都已在游戏领域留下了深刻的印记。在这个不断变化的市场环境中，它将继续、前行。在文投控股的2017年第一期中期票据募集书中，仅简略提及了《三生三世十里桃花》的移动版已上线，而网页版尚处在研发阶段。尽管类似《攻城三国》，《三生三世十里桃花》在华为应用商店下载量已突破33万次，但在其他应用商店的下载量却寥寥无几。

截至2017年6月，文投控股旗下都玩网络研发和代理的多款游戏在募集书中都有详细记载。《三国群雄传》和《奇迹归来》这两款为公司带来丰厚收入的游戏却未在文投控股的募资说明书中被提及。倘若这两款游戏是在2017年下半年才上线，这样的遗漏或许可以理解。但在文投控股的半年报告中，已经明确指出，《三国群雄传》并非新上线运营的游戏。对于为何在文投控股的募资说明书中会遗漏这些热销游戏的代表，确实令人费解。

文投控股之所以受到广泛关注，主要是得益于其影视业务。公司依托耀莱影城开展电影放映业务，并与成龙紧密合作进行影视拍摄。影视业务为公司贡献了大部分的利润。

耀莱影城作为文投控股的影视板块，自2015年至2017年，实现营收分别为13.33亿元、18.37亿元和18.41亿元。同时期的净利润达到2.43亿元、4.6亿元和3.09亿元。票房收入是构成其收入的主要部分。在行业整体竞争中，电影票价普遍呈现下降趋势的背景下，耀莱影城的票价却逆势上涨。特别是在2016年，其观影人群的平均票价为33.56元/张，相较于前一年增长了近五分之一。在上市影院纷纷降价的情况下，耀莱影城如何实现涨价并维持稳定的收入增长呢？其背后的原因值得深入。

尽管耀莱影城银幕数量的增长可能为其带来了部分收入的增长，但这并不能完全解释其票房增长的原因。在各家院线公司中，耀莱影城的票房增长速度明显快于同行。例如，中国电影、上海电影和幸福蓝海等公司的放映收入虽然有所增长，但增长速度却远低于耀莱影城。万达电影虽然通过收购实现了两位数的增长，但如果没有国内外的收购行动，其是否能实现如此显著的增长仍然是个问题。耀莱影城在涨价的同时还能实现票房增长的原因并非简单的银幕数量增加所能解释。这背后可能有更复杂的运营策略和市场需求变化的因素。这样的运营模式是否可持续，也是值得行业关注和的问题。涨价背后的秘密：新开影院如何加价吸引客流？

在竞争激烈的电影市场中，新开影院通常需要通过各种策略吸引观众。某新开影院却选择了一个与众不同的策略：在涨价的前提下吸引客流。这究竟是如何实现的呢？

电影行业的主要收入来源包括票房、广告以及影视制作等。对于新开影院来说，虽然票房是稳定的收入来源，但广告和映前广告往往能带来更高的利润。例如，文投控股年报显示，耀莱影城的广告收入持续增长，其单银幕的广告产出甚至超过了行业巨头万达影院。这一成功背后的秘密在于精准的市场定位以及强大的品牌影响力。

除了广告，影视制作也是耀莱影城的重要收入来源。通过与知名影星如成龙的合作，耀莱影城在影视制作领域也取得了不小的成就。这样的合作不仅为影城带来了优质的电影资源，也提高了其品牌知名度。

新开影院在初期往往面临资金问题。为此，文投控股通过预付电影投资等方式布局电视剧业务，以多元化收入来源降低风险。这也引发了一些疑问：文投控股的预付款究竟流向了何处？

.虽然文投控股涉及多部电视剧的投资，但部分电视剧的投资方名单中并未出现文投控股或其子公司的身影。一些电影项目虽然得到了文投控股的预付投资款，但长时间未能转化为作品上映，引发了外界对其资金运用的疑虑。对此，文投控股需要给出明确的解释和透明的信息披露。其在电影项目上的投资决策也备受关注，如何平衡风险与收益，确保资金的有效利用是其面临的重要挑战。作为影视公司，品牌影响力是其核心竞争力之一。耀莱影城通过精准的市场定位和强大的品牌影响力赢得了消费者的信任。对于新开影院来说，如何在激烈的市场竞争中树立自己的品牌形象，也是其成功的关键之一。除了硬件设施的投入外，优质的服务、独特的观影体验以及与观众的互动也是提高品牌影响力的重要途径。新开影院在涨价的同时吸引客流并非易事需要综合运用多种策略包括精准的市场定位、强大的品牌影响力、多元化的收入来源以及有效的资金运用等。同时还需要不断创新以适应不断变化的市场需求为消费者提供优质的观影体验这样才能在竞争激烈的市场中立足并发展壮大。