证券公司资产管理业务试点（证券公司资产管理

探寻证券公司资产管理业务的历史轨迹与未来之路

自上世纪九十年代起，证券公司的资产管理业务逐渐崭露头角。在经历了一系列市场波动和政策调整之后，资产管理业务已经成为证券公司的重要收入来源之一。本文将深入探讨证券公司资产管理业务的历史发展、含义以及相关资料，同时解答关于证券公司资产管理业务的常见问题。

一、证券公司资产管理业务的历史发展

在1995年，中国首次批准证券公司从事资产管理业务。到了2003年，全国近三分之二的证券公司已涉足此领域，管理的资产规模接近700亿元。随着市场需求的不断升级，资产管理形式也逐渐从一对一的定向资产管理业务转向一对多的集合资产管理业务。在当时的证券市场中，由于市场持续低迷和监管缺失，部分证券公司在开展资产管理业务时存在违规行为，承诺保本保底，这无疑加剧了市场的风险。

面对行业危机，从2004年开始，中国证监会采取了一系列措施对证券公司进行综合治理，其中包括清理和规范资产管理业务。经过综合治理和创新试点，证券公司的资产管理业务逐渐步入正轨。如今，随着市场的不断发展和监管政策的逐步放开，证券公司的资产管理业务规模不断扩大，产品种类也不断丰富。

二、券商资产管理业务的含义

券商资产管理业务主要是指证券公司接受单一客户的委托，根据合同约定的方式、条件、要求及限制，通过客户的账户管理客户委托资产的活动。客户可以是自然人、法人或其他组织，委托资产可以是各种金融资产。这种理财模式与目前流行的私募投资基金活动在本质上并无太大区别。

三、关于证券公司资产管理业务的参考资料

在经历了一系列市场波动和政策调整后，证券公司资产管理业务面临着新的挑战和机遇。借鉴基金运作经验、推进资产管理业务的变革成为当前的重要课题。一些券商在此方面表现突出，如中信证券、申银万国、银河证券、招商证券等。《证券公司客户资产管理业务试行办法》等相关法规也为资产管理业务的规范发展提供了指导。一些创新试点券商的资产管理产品也为行业提供了宝贵的经验。例如，一些券商推出的集合理财产品就受到了市场的广泛关注。

证券公司资产管理业务在经历了历史的风雨洗礼后，正逐步走向成熟和规范。随着市场的不断发展和监管政策的逐步完善，相信证券公司资产管理业务将迎来更加广阔的发展前景。对于投资者来说，选择一家优秀的券商进行资产管理是实现财富增值的重要途径之一。券商集合理财产品的现状与市场展望

随着金融市场的深化发展，券商集合理财产品逐渐进入公众视野。从广发证券的广发2号限定性产品成功募集目标来看，这一市场趋势开始显现生机。除了这一成功案例，其他产品的发行规模并不理想，这背后反映了市场认同度的提升空间巨大。这些集合理财产品在销售过程中受到了多种因素的影响，包括券商自身的投入、核心客户的支持以及产品成立时间较短等。实际上，理财产品的自然销售规模远比目前规模要小，这意味着市场潜力巨大。

从投资角度看，这些集合理财产品显著地倾向于持有货币基金。究其原因，首先是产品成立时间较短，尚未大量建仓股票；其次是市场前景不明朗，使得投资更加谨慎；货币基金提供了稳定的收益和流动性，成为券商在探索盈利模式过程中的理想选择。这种对货币基金的依赖，对券商资产管理人员的投资能力提出了更高的要求，特别是在掌握新投资品种方面。

当我们眼光转向开放式基金时，可以看到它们对券商标准化资产管理产品有积极的借鉴意义。通过对市场上开放式基金的统计分析，我们发现货币基金的增长趋势显著，而非货币基金则出现规模下降的情况。这种资金快速向防御性投资转变的现象，揭示了市场在当前低迷环境下的投资策略。指数型开放式非货币基金的正增长表明，有一部分资金愿意承担市场风险以追求更高的市场收益。这为券商资产管理产品设计提供了新的思路，如开发能真实反映市场的指数型产品。

总体来看，券商资产管理正经历业务模式转变、业务信用恢复、产品创新和盈利模式探索的关键阶段。市场多年的低迷和过去的损失影响了券商的实力和客户信任度，导致流失严重。券商在资产管理上更加谨慎，集合理财产品表现出明显的标准化特性。面对这样的市场环境，券商需要深入研究和把握市场需求，设计出更符合客户需求的理财产品。未来，随着投资者可支配收入的增加和投资理财资金规模的扩大，券商资产管理业务面临着巨大的机遇和挑战。在产品设计、投资操作方面，应始终围绕低风险、适当收益这一核心目标，同时重视高端客户的需求，开发更有针对性和丰富的专项理财产品。

在此背景下，券商不仅要借鉴开放式基金的成功经验，还要充分发挥自身在资产管理方面的优势，如针对社保资金、住房公积金等不能亏损的资产管理需求，开发低风险的产品；针对愿意承担市场风险追求高收益的客户群体，推出更多反映市场动态的指数型产品。通过这样的策略调整和创新尝试，券商有望在未来的市场竞争中占据有利地位。三、股权分置改革对券商专项资产管理业务的积极推动作用

股权分置改革对证券市场的影响深远，对券商的资产管理业务也起到了积极的推动作用。这种影响主要体现在以下几个方面：

股权分置改革直接增加了资产管理的目标客户群体。过去，虽然有一些上市公司或其大股东会委托证券公司进行理财，但市场调整导致的理财亏损让上市公司对券商理财产生了一定的疑虑。而股权分置改革中，上市公司和上市公司非流通股东的回购、增持、减持股份等行为，为委托证券公司管理提供了机会。

股权分置改革极大地丰富了券商资产管理业务的内容。过去，委托给券商管理的资产多为资金，委托标的也多为资金收益。在股权分置改革过程中，委托给券商的资产可能包括股票、资金，甚至衍生工具（如权证等）。资产委托的目的也可能不仅仅是为了提高资金收益，还可能涉及维持公司控股权、兑现股权分置承诺、调整控股比例、高管股权奖励计划实施等。

股权分置改革也丰富了投资工具，完善了风险对冲手段，为券商资产管理专业水平的提高提供了客观条件。国家为顺利推行股权分置改革，推出了诸多配合产品（如权证等），上市公司及其股东也作出了各种承诺。这些承诺本身具有期权、远期交易的特性，为投资提供了风险对冲的可能。这也促使券商资产管理从过去的粗放型向数量化的精准型发展。

对于证券公司的资产管理业务，其影响最终将体现在券商的专项资产管理业务上。相对于标准化的集合理财产品，专项理财产品更为灵活、有针对性，能充分发挥券商多年的和客户服务优势。实际上，在已公开的券商资产管理产品中，中金公司推出的"联通CD-MA网络租赁收益计划"就是一个典型的例子。

股权分置改革也为证券公司提供了新的保荐业务空间，客观上促进了券商专项资产管理业务的发展。可以预见，随着券商对目标客户和自身优势认识的深入挖掘，通过建立透明、独立、专业的资产管理平台规避自身业务劣势，抓住股权分置改革机遇，证券公司的资产管理业务必将迎来灿烂的明天。

关于证券公司资产管理业务的问题

在探讨证券公司资产管理业务时，监管问题无疑是不可忽视的一环。确保业务的合规性，保护投资者的合法权益，是证券市场健康发展的重要保障。

证券公司的业务有哪些？

证券公司的主要业务包括：

1. 证券经纪：为客户提供证券交易代理服务。

2. 证券投资咨询：为客户提供投资建议和咨询。

3. 与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问：为客户提供财务规划、咨询等服务。

4. 证券承销与保荐：协助企业发行证券并为其提供保荐服务。

5. 证券自营：公司自行买卖证券。

6. 证券资产管理：为客户管理资产，提供投资理财产品。

7. 其他证券业务：包括基金代销等。

证券公司资产管理业务

证券公司的资产管理业务是一项非常重要的业务。由于投资数额较大，一般的起点都在100万以上，限定性的则在1000万以上。这也使得这项业务主要针对高净值客户。

证券公司的主要业务中证券资产管理业务与私募投资基金业务的区别与联系

证券公司的证券资产管理业务和私募投资基金业务在资金来源、运作方式、投资目标等方面存在一定的差异。但二者也存在联系，都在为客户提供资产配置和增值服务的目标上是一致的。主要的区别在于发起产品和销售方式等方面。证券资产管理业务一般由券商资管部或资管子公司发起，可分为大公募和小公募；而私募投资基金则是由基金业协会登记注册的私募管理人发售的产品，一般都是私募产品，认购需要合格投资者，认购起点为100万。

无论是证券公司的资产管理业务还是私募投资基金业务，都在金融市场中扮演着重要的角色，为投资者提供了多样化的投资选择。