陆股通持有A股市值为18873.37亿元 占比例为3.20%

市场洞察——陆股通资金流向与配置分析

截至9月30日，陆股通资金持有A股市值达到18873.37亿元，占A股流通市值的比例微降至3.20%。这一变化背后，隐藏着怎样的市场动向呢？

从资金流向来看，陆股通在9月净流出327.73亿元，这一数字相较于8月的净流出额大幅增加。历史上，“北上资金”曾一度连续三个月净流出，而现在已出现第三次连续两个月的净流出情形。值得注意的是，自7月14日至9月30日，陆股通累计净流出约900亿元，这是今年的第二次大幅撤离。但与今年3月不同，这次外资回撤期间，海外权益市场表现稳健，人民币汇率持续升值，中美利差更是升破了近十年来的高点。这些现象似乎并不足以解释外资的流出，那么背后的原因究竟是什么呢？

我们认为，在7月初A股市场快速上行的背景下，整体估值已经提升。叠加全球二次疫情爆发的影响，陆股通部分交易型资金的风险偏好有所下降。这是一个值得关注的趋势，可能意味着市场的不确定性增加，投资者开始更加谨慎。

从板块配置来看，陆股通资金在9月对中小板和创业板表现出增配的趋势，而对主板则表现出减配的趋势。这可能与科技类板块的成长性和前景被外资所看好有关。随着互联互通机制的完善以及可投资标的范围的拓宽，预计北上资金将继续增配中小创板块的总体趋势。

再看行业配置，陆股通资金集中持有“食品饮料、医药生物、家用电器、电子和非银金融”等行业。从行业配置变动来看，陆股通资金主要净流入“电气设备、化工、汽车”等行业，而主要净流出“食品饮料、非银、电子”等行业。这也反映出外资在行业选择上的偏好和动态变化。

从存量持仓市值来看，陆股通资金重仓持有“贵州茅台、美的集团、中国平安、恒瑞医药、格力电器”等个股。动态来看，一些新兴行业的公司如“比亚迪、宁德时代”等成为陆股通资金持股市值上升较多的个股。

陆股通资金的流向和配置变化反映了市场的动态变化和投资者的风险偏好变化。投资者需要密切关注这些变化，以做出更明智的投资决策。投资过程中还需注意流动性风险、资本市场监管以及黑天鹅***等风险因素。

风险提示：

请注意，投资过程中存在流动性风险、资本市场监管以及黑天鹅***等风险因素。投资者需做好风险管理，谨慎投资。截至2020年9月30日，陆股通持仓市值最高的五大行业在消费、科技和金融行业，分别是食品饮料行业（市值高达3419.80亿元）、医药生物行业（市值达2406.27亿元）、家用电器行业（市值达1665.05亿元）、电子行业（市值达1324.75亿元）和非银金融行业（市值达1242.18亿元）。这些行业的市值占比分别为18.12%、12.75%、8.82%、7.02%和6.58%，可以看出陆股通资金对这些行业的配置比例相对较高。

从行业超低配的角度来看，陆股通资金对食品饮料、家用电器、医药生物等行业进行了超配，而对银行、非银金融、采掘等行业进行了低配。截至2020年9月末，陆股通资金超配的行业包括食品饮料、家用电器、医药生物、休闲服务和建筑材料等，其中食品饮料行业的超配比例最高，达到8.84%。而低配的行业包括银行、非银金融、采掘、化工、有色金属等，其中银行行业的低配比例最高，达到-4.30%。

在动态方面，9月份陆股通资金主要对电气设备、汽车、家用电器等行业进行了加仓，主要减仓了食品饮料、农林牧渔、医药生物等行业。从持仓市值占比变动的数据看，陆股通资金在9月份增加了对电气设备、汽车等行业的配置比例，同时减少了在食品饮料等传统行业的配置。

在净流向行业分布方面，9月份陆股通资金净流入的行业主要是电气设备、化工、汽车等，净流出较多的则是食品饮料、非银金融、电子等行业。具体到个股，陆股通资金主要净流入的个股包括宁德时代、比亚迪等，主要净流出的则是贵州茅台、美的集团等。

陆股通资金在九月份的配置行为呈现出多元化和动态调整的特点。在持仓行业和个股的选择上，陆股通资金更加关注具有成长性和潜力的行业和公司，同时也根据市场环境和行业走势进行灵活调整。从行业配置来看，陆股通资金更倾向于配置消费、科技和金融等行业的优质公司，而对传统行业和周期性行业的配置相对较少。这些特点和趋势对于投资者理解市场资金流向、把握投资机会具有重要意义。流动性风险及其他相关警示

在这个充满变数的世界，各种风险犹如暗流涌动，我们必须时刻提高警觉，全面认识并有效应对各种可能出现的风险。本文将从多个角度揭示常见的风险，以便我们共同应对。

一、流动性风险

流动性风险，指的是在金融市场交易中，因市场流动性不足而导致的风险。在市场波动剧烈或交易量骤增的情况下，流动性风险尤为突出。投资者应保持警惕，理性投资，避免因市场流动性问题导致的损失。

二、资本市场监管风险

资本市场监管风险指的是由于对资本市场的监管政策调整所带来的风险。随着全球经济的发展和变化，各国对资本市场的监管力度也在不断变化。投资者应密切关注相关政策动态，以便及时调整投资策略，规避风险。

三、黑天鹅***风险

黑天鹅***是指那些罕见且突发性强的***，这些***往往带来严重的市场冲击和损失。面对黑天鹅***风险，我们需要具备敏锐的洞察力和应变能力，以便在危机来临时迅速应对，减少损失。

在这个充满挑战的时代，我们需要保持清醒的头脑，全面认识并应对各种风险。无论是流动性风险、资本市场监管风险还是黑天鹅***风险，都需要我们保持高度的警觉和应对能力。让我们携手共进，共同应对未来的挑战。

风险提示无处不在，我们需要时刻保持警惕。面对风险，我们应积极应对，不断调整和优化投资策略，以应对可能出现的各种挑战。只有这样，我们才能在变幻莫测的市场中立足，实现稳健的投资收益。