待发行可转债（可转债到底要不要申购）

上市公司发行可转债股的条件及其符合发行条件的公司

一、可转债发行条件

上市公司发行可转债股，需满足《可转换公司债券管理暂行办法》规定的条件。主要包括：最近三年连续盈利，且净资产利润率平均在10%以上；属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低，但不得低于7%；最近一年以现金分红；主营业务突出，具有竞争优势和成长性等。发行人还需在法人治理、信息披露、资产状况等方面符合相关规定。

二、符合发行可转债的公司

可转换公司债券因其票面利率低、溢价发行等特点，受到许多上市公司的青睐。哪些公司符合发行可转债的条件呢？根据《上市公司发行可转换公司债券实施办法》及相关数据，大致有以下特点：

1. 资产负债率较低：在符合条件的上市公司中，资产负债率在40%以下的公司占比较大，发行可转债后不会给公司带来沉重负担。

2. 净资产收益率较高：大部分公司的净资产收益率在15%以上，表现出较好的经营业绩。

已公布准备发行可转债的公司的数据分析显示，部分公司资产负债率偏高，但大部分公司的净资产收益率仍然良好。根据证监会规定，本次可转换公司债券发行后，累计债券余额不得高于公司净资产额的80%，这将影响部分公司的预定发行规模。

三、可转债申购

可转债申购是指投资者对新发行的可转债进行认购。银行发售可转债是因为其作为一种低风险投资工具，可以吸引投资者购买，从而为公司筹集资金。

四、银行股与可转债的关系

银行股的价格波动会影响可转债的发行。当银行股价下跌到一定程度时，可能会影响可转债的发行。因为可转债的转股价高于当前股价，投资者可能会选择不转股而选择持有债券，导致可转债发行困难。具体银行股要跌到什么程度，取决于多种因素，如市场情况、公司财务状况等。

上市公司发行可转债股需满足一系列条件，而符合这些条件的公司通常具有较低的资产负债率和较高的净资产收益率。在申购可转债时，投资者应关注相关公司的财务状况和市场表现。银行股的价格波动与可转债的发行密切相关，市场状况和公司财务状况都会影响这一关系。从上述分析可以看出，对于拟发行可转换公司债券的公司，其财务状况表现出色，资产负债率和净资产收益率均表现适中。近期，《关于做好上市公司可转换公司债券发行工作的通知》的推出，为控制发行规模和指导未来的发行实践提供了明确的指引。长城证券对此表示了肯定。

那么，哪些情况下的公司不能发行可转债呢？《实施办法》对此有明确规定，包括最近三年内的重大违法违规行为、最近一次募集资金的滥用、信息披露不真实、公司运作不规范且产生严重后果、成长性差和存在重大风险隐患等情况。这些规定为发行可转债的公司设定了明确的门槛，保证了市场的公平和健康。

再来说说公开发行可转债。当上市公司准备进行再融资时，他们选择发行的是可转换公司股票的可转债。这种公开发行的形式，意味着市场上的投资者都可以参与申购。

那么，可转债申购意味着什么呢？可转债是一种具有债权和期权双重属性的债券，投资者可以选择持有到期，获取公司的还本付息；也可以在约定的时间内选择转换成股票，享受股利分配或资本增值。对于投资者而言，可转债是一种既能保证本金安全，又具备股票增长潜力的投资工具。

银行为什么选择发售可转债呢？主要原因在于融资。可转债的利率一般较低，相较于发行一般的企业债或公司债，融资成本更为划算。一段时间后，银行会鼓励这些可转债的持有人将其转换为股票，这样银行就不必再还本付息。发行可转债本质上是一种融资方式，能够减轻对二级市场的冲击。

至于银行股要跌到什么程度可转债才发不出去，这并没有固定的标准。但我们可以知道的是，民生银行的再融资方案（包括可转债的发行）需要经过银监会和证监会的批准。一般情况下，可转债的发行会对老股东进行配售，并在转股期内允许转换为股票。

可转债作为一种兼具债权和期权属性的投资工具，对于上市公司和投资者都具有吸引力。其推出不仅为上市公司提供了更多的融资方式，也为投资者提供了更多的投资选择。在明确的规定和市场机制的引导下，可转债市场必将持续健康发展。