创业板IPO- 业务集中、研发占比不足0.5%，何氏眼

7月30日，资本邦获悉，辽宁何氏眼科医院集团股份有限公司（简称何氏眼科）已正式向创业板递交IPO申请，并获得深圳证券交易所的受理。这张通行证背后的推动力量是中原证券股份有限公司。

何氏眼科，一个由留学归国眼科医学博士、国际眼科理事会(ICO)理事何伟及其团队创建的集团型连锁医疗机构，它集医教研于一体，致力于全生命周期眼健康管理。该公司为主业是面向眼病患者提供眼科专科诊疗服务和视光服务。

据了解，何氏眼科以预防为主、防治结合的策略，全面覆盖眼科全科诊疗服务。其诊疗服务项目包括白内障、青光眼、玻璃体视网膜病变等常见致盲性眼病的治疗，同时也提供干眼、中医等特色诊疗服务。公司还针对屈光不正开展光学矫正、屈光不正手术及视功能训练等眼科专科诊疗服务和视光服务。

财务数据披露，何氏眼科在2017至2019年间，营业收入持续上升，分别达到4.76亿元、6.14亿元和7.46亿元。归属于普通股股东的净利润也呈现稳健增长的态势，分别为4604.81万元、5610.47万元和8060.12万元。

资本邦也注意到，报告期内，何氏眼科的研发费用占营业收入比例较低。尽管如此，何氏眼科仍然符合深圳证券交易所创业板的上市规则，其选择的具体上市标准为近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万。

何氏眼科的前身是何氏有限，由何伟、何向东出资设立。经过多年的发展，公司股权结构经过多次调整，截至报告期末，股权结构复杂且稳定。何伟、何向东、付丽芳作为公司的实际控制人，共同控制公司63.31%的股份。

值得一提的是，何氏眼科采用***眼健康医疗服务模式，这一模式以患者为中心，有效适应了我国眼科医疗服务资源的市场格局。目前，公司已发展壮大至拥有34家控股子公司，并已建立起完善的医疗网络，包括3家***眼保健服务机构、30家二级眼保健服务机构和56家初级眼保健服务机构。

本次IPO，何氏眼科计划发行不超过3050万股新股，募集资金约4.94亿元。募集资金在扣除相关费用后，将投资于沈阳何氏医院扩建项目、北京和重庆的新设医院项目、新的视光中心项目以及信息化建设项目。这些投资将有助于公司进一步优化资源配置，提升服务质量，为更多的眼病患者提供便捷、高效的医疗服务。何氏眼科招股书中的解读

在何氏眼科的招股书中，一幅生动的医疗画卷缓缓展开。这家眼科医疗机构正计划通过创业板IPO筹集资金，用于进一步的发展和业务扩展。这不仅是一个重要的融资机会，更是一个向公众展示其医疗理念和服务质量的时刻。

关于募集资金的使用。除了满足必要的项目资金需求外，何氏眼科还计划将富余的募集资金用于补充营运资金。这意味着，在确保核心业务稳健发展的公司也在寻求更广泛的投资机会，展现出其敏锐的市场洞察力和强大的运营实力。

这次IPO并非没有风险。何氏眼科深知医疗服务行业的复杂性和不确定性。从医疗纠纷或事故风险来看，医学作为一门追求不断进步的学科，其诊疗过程中存在诸多不可预测的因素。眼科医疗服务尤为如此。眼部结构复杂，手术难度大，手术效果受多种因素影响。尽管何氏眼科有着严格的诊疗指南和操作规范，但仍需面对可能出现的医疗纠纷或事故风险。这些风险不仅可能影响公司的声誉和品牌，还可能对公司的经营业绩和财务状况造成不利影响。

何氏眼科面临经营区域集中的风险。尽管已在全国范围内实施战略布局，但目前业务主要集中在辽宁省。辽宁省的法律、法规变动和经济发展变化都可能对公司业务产生较大影响。如果未来出现不利的监管政策变化或经济发展下行，公司的经营业绩将受到冲击。

随着业务的快速扩张，管理风险也不容忽视。何氏眼科正在全国范围内建立眼科专科医疗机构，初步形成了连锁网络布局和全国重点城市战略布局。随着业务规模的扩大，公司在医疗管理、财务管理、人才管理等方面面临挑战。如果公司无法提升管理水平和服务能力，将对经营产生不利影响。

何氏眼科的招股书展现了一个充满机遇与挑战的眼科医疗机构。其深厚的医疗背景、丰富的经验和前瞻性的市场策略让人印象深刻。但与此投资者也需要关注其面临的风险和挑战，以确保做出明智的投资决策。资本邦呈现的所有信息仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎！