券商火拼千亿融券市场：券源渠道、利率价格成

随着资本市场的日益活跃，融券市场规模持续扩大，近期更是突破了千亿元的关口。这一发展的背后，反映了市场需求的激增与各参与方的共同努力。券商作为融券市场的核心角色，正在积极推动业务的开展和创新。那么，究竟何为融券业务的核心吸引力？又如何看待券商在此领域的竞争态势呢？

对于券商而言，转融通业务成为了新的竞赛场地。如同某中型上市券商营业部总经理林奇所言，这如同资本市场中的一条新赛道，诸多券商纷纷投身其中。股权质押业务的困境使得资本中介业务受到审视，而转融通业务的崛起让券商看到了新的商机。赚钱能力，无疑是这一赛道上最引人注目的指标。诸如中信证券、华泰证券等大型券商的利息收入已经迈入了数十亿元的行列，这一业务的盈利能力可见一斑。

尽管市场火热，融券业务依然面临一些挑战。券源问题一直是困扰券商的难题之一。但近年来，随着两融标的的扩容和机构投资者出借意愿的增强，这一问题得到了明显的改善。尽管如此，融券难、中小券商券源数量少等问题依然存在。这促使券商在寻找更多券源渠道的也在寻求降低融券成本的方法。

为何券商如此大力地发展两融业务？这背后的驱动力来自多个方面。市场的需求持续增长，使得券商看到了发展的前景。盈利能力的显现，更是让券商信心倍增。与此相对于股权质押等资本中介业务，融资融券业务的风险更为可控，这也使得券商更愿意投入资源发展这一业务。

在这条赛道上，竞争无疑是非常激烈的。券商为了争夺融券业务规模和市场份额，不断在券源和融券利率上展开竞争。券源渠道的多少直接决定了券商的融券标的数量，从而影响了业务的开展。拥有多样化券源渠道的券商在这一竞争中占据了优势地位。中小券商在融券业务上面临的困难尤为突出，如券源稀少、融券成本较高等问题。

在实际操作中，融券业务更多地是机构间的交易，个人投资者往往难以参与其中。这主要是因为融券业务的专业性较强，对个人投资者的门槛要求较高。融券成本高也是限制个人投资者参与的一个重要因素。

券商在融券业务领域面临着多方面的挑战和竞争。但与此市场需求的增长和业务盈利能力的提升也为这一领域的发展提供了巨大的机遇。未来，随着资本市场的进一步发展和创新，融券业务仍有广阔的发展空间。而券商如何在这一竞争中取得优势，将取决于其策略选择、资源配置以及风险管理等多个方面。陈亦铭先生深入论述了券商规模与其在证券价格引导和控制方面的能力之间的关联。他强调，规模更大的券商，其对于证券价格的引导力和控制能力更强，这是因为它们通常拥有更多的券源，不存在短缺问题。这些大型券商在某些时候能够通过融券操作实现无限套利，只要融出去的券利息能够覆盖成本，它们就有持续进行融券的动力。除了券源数量的竞争，各大券商的两融业务也围绕两融利率展开激烈的较量。记者观察到，虽然多家券商的融资融券标准利率为8.35%，但它们为了吸引客户，都提供了一定的利率优惠。在融券业务方面，虽然目前部分中型券商的融券资源相对有限，但整体趋势显示，融券规模有望继续扩大。例如，中原证券官网的融资融券公示信息显示，该公司当前的融券标的仅有沪深300ETF，尚无个股。这表明，一些券商正在积极寻求扩大融券业务的途径。对此，多家券商在近期发布的2020年年报中明确表达了加大融资融券业务力度的决心。华泰证券提到，其资本中介业务将继续以客户需求为导向，推进产品创新及运营模式优化，积极整合各类资源，加强“融券通”平台的建设，提升专业投资者服务能力。公司信用业务将致力于提高融资融券的专业服务能力，优化券源利用率及综合收益。从业务发展的角度看，林奇预计融券业务将进一步常态化。他认为，随着市场环境的不断变化，大股东因股票不能作质押而面临资金压力时，选择融券成为了一种可行的解决方案。通过融券，他们可以获得可观的收益，并提高资金周转率。这种趋势将推动融券业务规模的不断扩大。券商在两融业务上的竞争日趋激烈，但它们也在不断探索和创新，以适应市场的变化。无论是通过扩大券源、优化利率，还是提升专业能力，各大券商都在努力为客户提供更优质的服务，推动融资融券业务的持续发展。