剪息票债券（什么是附息票债券）

关于某剪息票债券的投资收益计算：假设以120元买入某剪息票债券，经过九个月（约一个季度）以122元卖出，期间获得利息10元。若以单利计算，该债券的期初价值为120元，期末价值为132元（卖出价+所获利息），实际年化收益率大约为：所获得的利息/期初投资（持有期/一年）=（利息收益/投资金额）（持有期季度数/（一年季度数））（一年季度数/持有期季度数）+ （期末价值/（投资金额））约等于13%（这里进行了简化计算）。总体来说，这是一个相对稳健的投资回报。然而对于记账式国债与记账式付息国债之间的区别更显得重要：从本质上讲记账式国债是财政部通过无纸化方式发行的、以电脑记账方式记录债权并可以上市交易的债券。相比于凭证式国债来说它具有更高的流动性与便捷性并且利息收益更加灵活稳定不受提前赎回手续费的影响同时还享有复利记息的便利性和利率灵活性这对投资者而言具有极高的吸引力同时这种形式的国债能够避免提前兑现的损失风险而对于附息债券而言它是长期债券的一种主要形式特点是持有者能够定期获得固定的利息支付同时附息债券的票面利率一般低于相同期限的零息国债这反映了其长期性和稳定性的特点对于投资者来说购买附息债券可以获得稳定的利息收入并能够在市场利率上升时通过买卖赚取价差从而实现投资回报的增值而对于贴现债券则是以低于面值的贴现价格发行到期时按面值的金额兑付这种方式使得投资者在市场利率上升时能够赚取价差同时也存在一定的利率风险和市场风险对于购买者来说需要更加谨慎地考虑自己的风险承受能力和投资需求因此投资者在选择不同类型的债券时需要根据自身的风险偏好和投资需求进行综合考虑以实现最优的投资回报在金融市场，债券作为重要的投资工具，其种类繁多，特色各异。其中，附息债券作为一类特色鲜明的债券品种，具有其独特的魅力和投资价值。

以某次发行的记帐式国债为例，其期限为十年，票面利率为11.83%，每年6月14日支付利息。此类附息债券的特点在于明确的票面利率、付息的频率及付息日。到债券的到期日，发行方将偿还全部的利息和本金。同样地，在2002年4月发行的记帐式国债，其期限为十年，票面利率为2.54%，每年4月18日支付利息，体现了附息债券在金融市场中的活跃度和投资者的广泛参与。

对于在中央结算公司办理托管的附息债券，发行人在债券的附息日会委托中央结算公司通过转帐方式向投资人支付债券利息。每次付息都需要进行债权登记，一般债权登记日在每次付息日的前一个营业日进行。处于冻结状态或待返售的债券，其利息归原持有人或回购方所有。这一流程体现了附息债券在运作过程中的规范性和严谨性，保障了投资者的权益。

那么，附息债券的特征是什么呢？根据债券合约条款，附息债券规定了在约定期限内向债券持有人支付利息。与零息票债券和息票累积债券相比，附息债券在存续期间会定期支付利息给投资者。这使得附息债券在投资过程中能够满足投资者的流动性需求，同时也带来了一定的投资风险。

对于零息票债券的价值计算，其实并不用过于复杂。零息票债券的久期就是该债券的剩余存续期限。例如，如果债券的剩余期限是7年，那么其久期就是7年。

与附息票债券相比，贴现债券对投资人的影响主要体现在投资风险的差异上。贴现债券是到期时一次性拿到本金和利息，因此没有像附息债券那样定期支付利息的风险。这种差异的产生主要源于两种债券的付息方式和时间点的不同。附息票债券定期支付利息，这期间的市场波动可能增加投资风险；而贴现债券则在到期时一次性还本付息，投资风险相对较低。

附息债券以其独特的付息方式和投资风险，吸引了众多投资者的目光。对于投资者而言，了解和掌握不同类型债券的特点和风险，是做出明智投资决策的关键。