国泰君安：维持石药集团(01093.HK)“收集”评级

报告揭示，石药集团(股票代码：01093.HK)中期表现稳健，基础坚实。其优秀表现主要体现在以下几个方面。

石药集团现有产品完全符合市场需求，且临床效果明显，增长潜力一目了然。在不断变化的医药市场中，公司凭借强大的研发能力和明确的市场策略，成功开发出多个具有潜力的产品，如两性霉素B、米托蒽醌和氯吡格雷等，预计将在2018至2020年间上市。这些产品不仅将推动公司未来的增长，而且对整个医药行业也将产生深远影响。

公司的财务状况稳健，手握充足的现金。石药集团计划利用这些资金通过并购或合作进一步扩充产品线，并促进协同效应的产生。其目标领域包括化药与生物药，如PD-1/PD-L1抗体等前沿技术。这表明公司具有前瞻性的战略眼光，对未来医药行业的发展趋势有深刻的认识。

石药集团还受益于一系列有利因素，包括政策支持和市场需求增长等。这些因素将进一步推动公司的发展，提升其在医药领域的竞争力。基于以上分析，我们对石药集团未来三年的股东净利润复合年均增长率达到20%至30%的水平充满信心。

调整后的2018年至2020年每股净利润预期为0.592/0.749/0.912港币。基于其强大的基本面和未来的增长潜力，我们维持“积极收集”的建议，并将目标价上调至28港币。

最新数据显示，石药集团现股价为24.6港元，上涨1.03%，成交额暂为10.57亿港元，最新总市值为1535.78亿港元。这一表现再次证明了石药集团的市场价值和投资者对其未来发展的信心。