非银行金融行业点评报告券商分类评级结果发布

券商新评级：强者恒强的态势或将持续深化

日期：中国证监会于7月27日正式公布了2018年证券公司分类结果。这一消息引起了市场的广泛关注。今天，我们将深入探讨这一评级背后的故事，分析其对我们未来投资策略的影响。

一、评级概况

在最新公布的评级中，A级券商数量与去年持平，共40家，占比40.5%，其中AA级券商更是增至12家；B级券商占比50%，数量增加至49家；C级券商数量减少至8家。值得注意的是，华信证券成为自分类监管以来首家被评为D级的券商。评级分化现象愈发明显，呈现出强者恒强的态势。

二、深度分析

证监会分类监管原则下，评级结果直接与监管标准及业务空间挂钩。不同类别的证券公司面临不同的风险控制指标标准和风险资本准备计算比例。评级结果不仅影响券商的业务开展资质，更与其作为公司债主承销商的资质息息相关。评级还限定证券公司利用自有资金参与股票质押式回购的规模，并决定券商开展场外期权业务的资格。

三、投资洞察

券商分类评级结果发布，分化现象加剧，马太效应愈发显著。在集中度不断提升的背景下，强者恒强的态势预计将持续。目前，板块及大型综合券商的估值处于历叐偏低位置，攻守兼备。大券商凭借雄厚的资本实力及强劲的综合实力，在业务规模及资格获批方面均具优势。我们持续推荐低估值的大型综合券商及个股，如【、】、广发证券及华泰证券。

四、风险预警

尽管券商业务条线面临强监管环境，但我们仍需要警惕评级标准的进一步趋严。投资者在布局时，需充分考虑风险，谨慎决策。

新的券商评级揭示了行业的分化趋势和集中度的提升。在投资过程中，我们需要关注评级背后的深层含义，理性看待市场的变化，做出明智的投资决策。