石油化工2025年年报业绩前瞻：四季度行业增速显

在2018年第四季度，全球油价呈现下跌趋势。从主要价格跟踪的情况来看，Brent和WTI原油期货价格均出现季度均价下滑。与此汽油和柴油价格也经历了显著下调。在这一背景下，石化产业链的各个环节也展现出了不同的盈利状况。

根据申万模型的数据显示，原油裂解价差在18Q4呈现出增长态势，表明市场需求的活跃。石脑油裂解价差以及乙烯与石脑油价差却出现了同比减少和环比减少的情况，这可能暗示着某些石化产品的市场供需关系在发生变化。而涤纶产业链的盈利情况也呈现出一些波动，PX与石脑油利润大幅增长，而PTA环节、涤纶长丝POY的利润则有所下滑。

在行业重点公司的年报业绩预测中，受油价下跌影响，各公司的第四季度业绩普遍低于预期。中国石油和中国石化等巨头，虽然面临着油价下跌的压力，但由于其业务多元化和强大的市场地位，业绩依然表现出色。而广汇能源、新奥股份等公司则因其独特的业务模式和良好的市场表现，预计18年净利润有所增长。

对于投资建议，预计19年油价将震荡上行。市场的焦点应关注美国制裁伊朗原油出口以及委内瑞拉与美国冷战的进展。我们推荐投资者关注拥有油气资源的上游公司、油服公司以及一体化公司。特别是中国石油和中国石化等弹性标的，以及随着民营炼化项目逐渐投产的恒力股份、荣盛石化和恒逸石化。受益于国内天然气需求增长的新奥股份和广汇能源也值得关注。

投资石化行业同样伴随着风险。油价的大幅下跌可能会对公司的业绩带来重大影响。投资者在做出决策时，必须充分考虑油价波动带来的风险。

当前石化行业面临着复杂的市场环境，既有挑战也有机遇。对于投资者来说，深入了解市场动态、准确把握行业趋势、谨慎做出投资决策是成功的关键。（文章来源：申万宏源）