搞清能力圈 搞不清就得交学费

从巴菲特2017年11月的持仓情况中，我们可以窥探出他的投资哲学与策略。巴菲特的能力圈清晰明确，聚焦于传媒股、金融股、消费股及航空股。在其能力圈内，巴菲特展现出惊人的盈利能力和长期保持高收益率的稳健表现。一旦跨越能力圈的界限，巴先生的投资结果则呈现出盈亏参半的局面。值得一提的是，巴菲特一直在努力学习并拓展他的能力边界，特别是在科技股领域取得了令人欣喜的进步。

投资者在投资之前应该首先明确自己的能力范围，这样才能在风险可控的范围内做出明智的投资决策。巴菲特的“股神”称号并非浪得虚名，其成功的关键在于长期重仓持有金融股和消费股的大龙头，比如富国银行、高盛以及可口可乐等。以巴菲特在1987年买入可口可乐并长期持有为例，这一投资决策为他带来了丰厚的回报。

对于想要拓展能力圈、涉足不熟悉领域的投资者来说，需要有充分的时间与金钱准备，并接受可能的长期无果甚至亏损的风险。巴菲特本人过去几十年一直坦诚自己对科技股的不了解，即使第一次尝试投资科技股IBM并持有五年，最终也未能取得显著收益。这对于其他投资者来说无疑是一个警示，尝试不熟悉领域的投资需要谨慎三思。

在国内市场，巴菲特的投资策略同样具有借鉴意义。他所重仓的大消费和金融领域，在A股市场也有众多优质企业。从历史角度看，深发展等金融股以及某些大消费股都是A股市场的明星股票。展望未来，我坚信金融股和大消费股仍将是A股市场的核心领域，其中蕴藏着众多潜力巨大的十倍股黑马。

作为投资者，我们应该深入理解巴菲特的投资哲学，并在自己的能力范围内发掘投资机会。在这个充满挑战与机遇的市场中，只有不断学习、谨慎决策，才能在投资的道路上走得更远。（作者系赛亚资本董事长）