两千亿银行转债隐现发行难

可转债的发行当前面临诸多挑战。截至10月初，等待发行的银行转债规模已超2000亿元，然而仅有张家港行和吴江银行获得了证监会的核准，其余尚在等待审批。发行难度增大，除非上市银行愿意在利率和条款方面作出显著让步，否则这些转债的发行将面临困境。这是兴业证券银行团队的最新分析。

可转债的发行之所以如此受关注，是因为其独特的资本补充方式。不同于其他融资手段，银行可转债只有在转股后才能为银行提供真正的资本支持。尽管其在发行便利和风险方面有明显优势，仍受到诸多挑战。

在过去的几个月里，已经有一些银行成功获得了发行可转债的批准。例如，吴江银行和张家港行在7至9月间分别获得了证监会核准发行25亿元的可转债。江苏银行也宣布计划在2019年之前发行200亿元的可转债。交通银行更是获得了银的批准，可以公开发行不超过600亿的可转债，这些资金在转股后将计入核心一级资本。

尽管这些银行已经取得了进展，但可转债的转股情况却不尽如人意。截至三季度末，多家银行的转债转股比例较低，大部分转债仍未转股。这也引发了市场对可转债未来发展的担忧。

与此股市的低迷也对可转债的发行和转股造成了影响。7月以来，受股市影响，多家银行已下调可转债的转股价格。兴业证券银行团队分析指出，当前银行股的估值已成为制约可转债发行的更大因素。在目前的市场环境下，一些排队等待发行的转债，如中信和平安的转债，其价位使得发行难度加大。

尽管如此，可转债仍然是银行重要的资本补充工具之一。银行需要继续寻找在利率、条款和市场策略上的平衡，以适应当前的市场环境。投资者也需要对可转债有更深入的理解，以便在复杂的金融市场中做出明智的投资决策。