基金布局明年 一趋势成主流(股)

虽然2011年的业绩已经基本确定，但基金经理在最后的月份中已经开始为来年布局。受到通胀见顶和新兴政策的预期影响，基金经理正越来越多地展现出进攻性的布局特点，特别是在投资转型和文化地产领域。

投资转型成为关键布局策略

对于失去成长性的行业，未来的日子将越发艰难。平安大华研究员焦巍认为，房地产特别是住宅地产可能进入薄利时代。向极具赚钱效应的朝阳行业转型已成为房地产大鳄们的共同选择。公开信息显示，恒大等房企开始涉足文化产业，包括电影、院线、唱片、动漫和经纪等领域。基金经理认为，文化行业是资金驱动型行业，房企介入具有得天独厚的优势。例如，世茂股份通过旗下的世茂影院投资公司进军院线业务，其股价表现强势。南方基金和鹏华基金持有的华侨城A在地产商业模式上更具文化特色。在地产政策调控之际，文化地产受到地方支持，吸引了大量资本介入。

独特商业模式引发机构强力增持

在A股投资布局中，具有独特商业模式的公司备受基金经理关注。由于技术替代性强且商业化运作困难，商业模式的重要性在基金经理眼中超过好的技术。例如，爱尔眼科的医疗连锁模式、乐视网的互联网视频模式、奥飞动漫的动漫衍生品模式和顺网科技的网络平台模式等都具有独特性。这些公司的股价表现强劲，吸引了基金经理的强力增持。例如，爱尔眼科的股价上涨约30%，工银瑞信和易方达基金公司大量持有该股。奥飞动漫的商业模式使其成为文化板块中最受关注的标的之一，其股价涨幅接近50%，吸引了机构资金的进一步布局。