非银行金融行业证券基本面持续回暖,优选头部券

证券行业迎来回暖，头部券商崭露头角

随着资金与政策的双重支持，证券行业的资产质地正在持续改善。近期，从***到央行的一系列政策实施后，各类专项计划纷纷出炉，预示着行业基本面的持续回暖。交投数据也有所回升，市场活力正在逐步增强。

在这个大背景下，衍生品、投行资本化以及财富管理业务的领先头部券商表现尤为突出。在这些业务领域中，中金、中信等龙头企业凭借其深厚的市场积累、强大的创新能力和卓越的服务水平，持续占据市场的主导地位。

对于证券行业的估值，我们认为仍有进一步修复的空间。随着行业基本面的持续改善和盈利能力的提升，这些龙头企业有望获得更高的市场估值。

保险行业方面，近期披露的9月数据显示，寿险保费的降幅正在持续收窄，这说明行业的负债端压力正在逐步缓解。从行业资金运用的结构来看，债券资产的占比正在上升，而其他投资的占比则有所下降。这反映出保险公司在资产配置上的稳健和理性。

接近年底，我们将重点关注板块的开门红和外部利率走势对保险行业的影响。当前，中国平安、中国财险、新华保险、中国太保等保险公司凭借其优秀的业务表现和稳健的财务状况，值得我们持续关注。

我们也必须注意到，市场存在风险***，如经济增速放缓、利率波动影响、行业竞争加剧等。如果公司经营业绩不达预期，或者出现重大风险和违约***，也可能会对行业和公司造成影响。我们在投资和关注行业时，也需要保持警惕，做好风险管理。

证券和保险行业的基本面都在持续回暖，头部企业和优质业务的表现尤为亮眼。我们认为，这两个行业都有进一步发展的空间，值得我们持续关注。