为何电力股蚀得越多投资价值越高？华能国际电

内地火电行业的投资逻辑一直备受关注，尤其是在亏损幅度不断扩大的背景下，投资价值逐渐显现。近日，随着煤价的不断上涨，电力股承受巨大压力。在这种环境下，内地部分省、市及自治区开始尝试开放火电电价上浮交易机制，这进一步验证了亏损幅度越大，投资价值越高的投资逻辑。

尤其值得关注的是华能国际电力股份，作为拥有最少煤矿资产的电力股，在亏损扩大的情况下展现出极高的投资价值。近期，华能国际电力股份在香港上市的中期业绩报告显示，其经营利润下滑明显，主要原因是煤炭价格上涨带来的压力。即便在这种情况下，其股价仍然低于账面价值，显示出良好的投资潜力。

国家发展和改革委员会在2019年发布的指导意见中，允许火电上网电价上浮10%，这一政策进一步强化了火电行业的投资价值。今年7月至8月，内蒙古、宁夏及上海等省、直辖市及自治区已经实施了这一政策。这不仅证明了亏损电力股的投资价值，也预示着火电行业有可能在下半年实现扭亏为盈。

华能国际电力股份虽然拥有煤炭采矿权，但在面对不断上涨的煤炭价格时，其采矿权价值显然无法完全抵消成本压力。而且，集团在新加坡的发电厂已经出现盈利转亏的情况，可以推测其在内地的部分发电厂也可能面临同样的困境。当电价上调时，这些亏损的发电厂有可能实现扭亏为盈或减少亏损幅度。

对于华能国际电力股份这样的电力股，其股价仍然具有吸引力，尤其是在部分省市已经实施电价上浮的背景下。对于这种具有巨大投资潜力的电力股，笔者充满信心。未来的火电行业，虽然面临诸多挑战，但同时也充满了机遇。投资者需要深入理解行业趋势和逻辑，才能更好地把握投资机会。