零售行业：开始步入78月份的夏季消费淡季

随着春意渐浓，零售行业迎来了回暖的气息。特别是在五一等节假日和电商促销期间，社会消费品零售总额呈现出明显的增长态势。据银河证券的数据显示，今年一月至五月，社会消费品零售总额达到惊人的十六点一三万亿元，同比增长百分之八点一，行业整体依然处于复苏阶段。尽管增速相对平缓，但假日经济和电商红利为零售行业注入了新的活力，使得销售市场保持稳定增速，二季度趋势依然看好。

值得关注的是，零售行业指数在六月份上涨了百分之二点四一，但相对于上证综指和深证成指的表现略显逊色。商贸零售各子行业中，连锁和超市板块的表现尤为亮眼。年初至今，核心组合已累计上涨百分之二十八点六八，显示出行业的强劲增长势头。从行业估值指标来看，商贸零售行业的PB、PS、PE估值均处于较低的历史水平，显示出该行业的低估值状态。

展望未来七月，虽然没有了节假日的刺激，且行业即将进入夏季消费淡季，但全渠道配置的逻辑依然不变。建议投资者增持超市和购物中心类企业，如家家悦、天虹股份、周大生等。特别值得一提的是，实体零售渠道和线上零售渠道的无缝衔接正满足消费者对购物体验升级的需求，有助于打破时间和空间的限制，丰富现有的消费场景。天虹股份和苏宁易购等企业值得重点关注。

投资总是伴随着风险。投资者需警惕中美贸易战升级、消费者信心不足以及行业竞争加剧等风险因素的影响。零售行业虽然面临挑战，但整体趋势依然向好，全渠道配置仍是关键。让我们期待这个行业的未来繁荣与成长吧！