休闲服务行业：国内游目前处休闲度假游迅速崛

本周休闲服务行业综述

在本周的金融市场中，休闲服务行业（申万）呈现下跌态势，跌幅为0.30%。相较于上证综指，该行业跑输3.02个百分点，相较于沪深300指数，跑输4.35个百分点，在申万一级行业排名中位列第27。

在社服行业的子板块中，餐饮板块本周表现尤为突出，涨跌幅排名第一，涨跌幅度达到了惊人的+9.89%。而在其他板块中，酒店、出境游、景点以及免税板块的涨跌幅分别为+1.09%、+1.09%、+1.00%和-1.23%。

从估值角度看，餐饮板块的估值水平最高，PE高达476.66倍。在其余板块中，景点的PE为188.84，免税为95.74，酒店为82.27，出境游为76.40。

本周，华住发布了Q3经营数据，预期净收入同比增长0%~2%，若不考虑DH并表则下降10%~12%。从数据和业绩来看，Q3的恢复情况良好。对于国内旅游市场，预计Q4同比仍会维持较好的修复趋势。目前，国内游正处于休闲度假游迅速崛起的新阶段，供给端也在逐步匹配这一趋势，优质休闲度假旅游产品受到市场的热烈欢迎。预计拥有优质休闲度假产品的公司能够实现在休闲度假游市场的卡位，通过丰富的休闲度假体验和内容赋能来深化竞争优势。

据WTTC数据显示，如果国际旅行限制持续到年底，全球旅游业将失去大量工作岗位，对全球GDP的贡献也将大幅减少。

需要注意的是，休闲服务行业依然面临一些风险，如经济恶化、地缘***风险以及自然因素（天气、地震等）风险。

本周休闲服务行业虽然有所下跌，但整体趋势依然向好。在经历了一段时间的困难之后，行业正在逐步恢复，并展现出强劲的增长潜力。市场参与者应把握机遇，同时也需警惕潜在风险。（中信建投）