柳工：盈利水平提升 经营质量优化

***概述：

在2019年4月2日，一家企业发布了其2018年度的财务报告。报告显示，该公司实现了创纪录的营收，高达180.85亿元，相比去年同期增长了51.48%，其中上一个高峰出现在2011年，为178.78亿元。归属于上市公司股东的净利润达到7.9亿，同比增长了惊人的127.7%。在第四季度，该公司同样表现出强劲的增长势头，营收和净利润均实现同比增长。

业绩深度解析：

这份业绩报告的表现符合市场预期。除了整体营收的飙升，公司的盈利能力也得到提升。具体来说，其毛利率虽然略有下降，但净利率却实现了增长。这显示出公司在控制成本和提升效率方面的努力取得了积极成果。公司的资产周转也在加快，经营质量进一步优化。存货周转天数和应收账款周转天数均降至近年最低水平，经营性现金流也有所改善。

土石方机械业务的强劲增长：

在2018年，公司的土石方机械业务市场占有率不断提升。尤其是挖机业务，销量突破万台，同比增长78%，市场占有率达到6.96%。装载机业务也实现了同比增长40%，市场占有率有所提升。土方机械业务成为公司的主要收入来源，占比高达72.35%。

内控增强，经营质量优化：

公司加强了内部控制，实现了费用管控的加强。期间费用率持续下降，显示出公司在管理效率上的提升。公司也在完善国内营销信用体系，有效管控信用风险，提高了融资销售效率。

投资与风险提示：

对于投资者而言，预计公司未来几年的归母净利润将保持增长。也存在一些风险，如基建补短板不如预期、固定资产投资大幅下滑以及市场竞争激烈等。投资者在做出决策时，应充分考虑这些风险因素。（注：以上内容改编自方正证券的相关报告）