兴证策略王德伦：政策环境温和 科技基建有望持

央行于2月15日公布了1月的金融数据，揭示了一个超出预期的社融规模增长。与此从最新发布的部分价格指数和春节期间消费行业数据来看，我国经济面临的挑战依然严峻。从经济稳定增长的视角来看，政策环境可能会在未来一段时间内维持温和状态。在这种环境下，“科技基建”领域，特别是以大创新为代表的企业，有望持续受益。

在去年的中央经济会议上，强调了多个关键要点，如“高质量发展”、“先进制造与现代服务业融合”、“灵活应对外部环境变化，坚定执行战略”、“建设现代化经济体系”等。尽管外部存在压力，但基于内部发展转型的需求，政策仍将在这些方面给予倾斜和支持。得益于国家战略、完备的工业和人才体系，一批优质企业将会崛起。叠加之前推出的纾解股权质押政策、支持民营经济发展、税收减免、研发支出加计扣除等措施，面向设备、智能互联筑基的新“To B”领域将持续受益。我们依然看好通信、计算机、高端制造等“科技基建”领域。除了大创新企业，其他领域的龙头企业也有望在政策环境持续转暖的背景下受益。

在经历了前期的大幅调整后，部分周期板块的产品价格已经企稳，并且在需求端的支撑下，相关行业展现出了较大的弹性。我们可以继续密切关注那些可能受益的行业，例如受猪瘟影响的农业板块，特别是养猪、养鸡等子领域，以及随着美联储加息放缓而持续受益的贵金属行业。

至于其他行业，我们的观点与两周前大体一致，没有显著变化。我们依然对市场的未来发展持乐观态度，并期待更多的增长机会。

注：以上文章内容纯属分析预测，实际情况可能会有所不同。在做出任何决策时，请进行独立的研究和考虑。