银轮股份：业务维持景气 不断拓展下游领域

公司年度报告及深度解读

一场关于业绩与未来的投资盛事正在上演。公司公布的2020年年度报告为我们揭示了其在这一年中的稳健表现。

报告期内，该公司实现了营业收入63.24亿元，同比增长了14.55%，展现了强大的市场渗透力和业务拓展能力。其净利润和扣非净利润也均实现了正增长，显示出良好的盈利能力。深入分析其全年业绩，我们发现公司在全年业绩稳步增长的第四季度受到减值影响，但这并不影响其全年业绩的稳步上升。公司在研发方面的投入也在不断增加，进一步推动了公司的创新和发展。

公司的盈利能力稳中有升，毛利率的提升得益于尾气处理产品营收的快速增长。公司在业务领域的不断拓展也为其带来了更多的增长机会。商用车领域的优势使得公司在国六排放升级的大背景下，能够明显受益。在乘用车、工程机械领域，公司同样表现出色，并且成功切入新能源业务，对接了众多国内外优质。这一切都为公司的未来发展奠定了坚实的基础。

对于投资者来说，这家公司无疑是国内热交换器行业的领军者，其在新能源乘用车热管理领域的表现更是值得期待。预计在未来，公司业绩将持续受益于行业的电动化加速。基于以上分析，我们预测公司21年至22年的业绩将会有良好的表现。

投资总是伴随着风险。我们需要关注公司订单、商用车销量增速、新能源乘用车增速等可能出现的风险点。只有全面评估风险，才能做出明智的投资决策。

这家公司的表现值得我们期待。其稳健的业绩、持续的创新和拓展，以及明确的未来发展方向，都为其赢得了我们的“推荐”评级。我们期待公司在未来能够继续为我们带来更多的惊喜和回报。（银河证券）