A股市场运行周报：保持乐观 A股见底进行时

报告导读

本周股市经历了五个交易日的连续下跌，主要指数呈现普跌格局，其中中小盘指数跌幅尤为显著。经过本轮调整，上证指数已接近前期低点，再度考验震荡区间的下沿。虽然本轮调整幅度较大，但考虑到当前主要指数的估值水平相对较低，预计市场进一步大幅下跌的可能性较小。下周，市场有望进入震荡筑底阶段。

本周（2022年4月18日至202年4月22日）市场概况：主要指数普跌，中小盘指数跌幅显著。其中，上证指数和上证50跌幅相对较小，而创业板指、中证1000、中证500以及深证成指则跌幅较大。行业板块普遍下跌，周期类行业如建材、煤炭等跌幅较大。市场情绪低迷，IC合约大幅贴水。两融余额小幅下降，北向资金净流入。量化模型显示主要市场指数估值均降至底部区域。

影响因素：本周的下跌受多方面因素影响。俄乌冲突引发全球关注，IMF下调今明两年全球增速预期。上海疫情防控形势严峻，企业复工复产分批进行。4月LPR持平，降息预期抬头，人民币汇率短期连续下跌等也是影响市场情绪的重要因素。

下周展望：预计市场将有望进入震荡筑底阶段。仍需警惕疫情反复、俄乌局势发展超预期、宏观政策趋松不及预期、海外市场波动加剧等风险因素。量化模型虽然基于历史数据构建，但历史规律存在失效风险，需保持谨慎。

总体来说，虽然本周市场经历了一波下跌行情，但当前主要指数估值水平较低，预计市场进一步大幅下跌的可能性较小。下周市场有望进入震荡筑底阶段，投资者需保持谨慎，关注风险因素的影响。