转债赎回潮起 新券有望“补位”

自8月以来，转债市场掀起一轮赎回潮，强赎公告频频发布。金融分析人士指出，尽管大规模赎回对转债市场产生了压力，但由于新转债发行预案数量持续增长且审核速度加快，三季度转债市场总规模不会经历“断崖式”下降。

赎回压力日益显现。以木森转债为例，公司在8月11日晚间发布公告，决定行使赎回权。截至目前，已有数只转债触发了强赎条款。与此股市的波动也为转债赎回提供了触发条件，历史上曾出现过多次赎回高峰。今年上半年的赎回规模创下了历史同期新高。

华泰证券张继强团队强调，当前转债市场的赎回压力确实明显。赎回对转债市场的影响相对有限。尽管中签率持续走低，但股市不会普遍上涨至触发大量赎回条款的程度。越来越多的发行人选择不执行赎回，使得市场供求关系得以维持。随着三季度转债净供给保持为正数，市场总规模不会大幅下降。

在转债市场的供求格局中，发行人的选择成为重要的一环。越来越多的上市公司选择不提前赎回转债，这可能是由于资金成本、防止冲击股价等多种因素的综合考量。这些决策对于维护市场稳定和平衡供求关系起到了积极的作用。

在鼓励发展直接融资的大背景下，转债市场的发行预案持续增长，审核速度也在加快。这预示着三四季度转债发行规模可能会进一步扩大。金融市场的开放和改革为转债市场提供了良好的发展环境，IPO和再融资的审核效率明显提升，为转债市场的持续发展提供了有力支持。

虽然转债市场面临一定的赎回压力，但在新增发行和审核效率的提升下，市场总规模不会经历“断崖式”下降。市场参与者应关注市场动态，灵活应对市场变化，以实现投资回报的最大化。