社会服务：双节出游数据整体平淡 估值修复仍需

投资观点

在经历8月的暴跌后，社会服务行业板块在9月展现出明显的反弹势头，正如我们之前预判的那样。眼前的景象告诉我们，尽管10月底陆续公布的三季报数据显示出稳健的增长态势，龙头企业依然维持高速增长，但行业估值的修复之路仍然坎坷。受到多方面因素的影响，如十一黄金周全国旅游数据表现平淡，外围市场的波动、整体宏观经济环境的下滑以及消费市场的疲软等，社会服务行业在10月的走势很可能继续跟随大盘进行调整。

在投资主线上，我们坚持两大策略：一是抱紧业绩稳定、表现优异的白马龙头企业，业绩仍是我们的首要考量。推荐的投资标的包括【XXX】等。二是关注***驱动型景区股票，如黄山旅游，其股价有望因特定***而活跃。

近期热点

中国国旅行业领头羊的企业继续延续今年的增长态势。其强大的业绩和未来的发展潜力将成为支撑股价持续攀升的动力。与海免公司的合作日益深化，共同开拓新的市场领域。短期看，海南免税政策的落地将为该行业带来利好；长期来看，市内免税店的开放也将为该行业带来无限商机。

风险提示

我们不能忽视宏观经济增速下滑的风险。经济增长速度的减缓可能会导致消费活动减少，从而影响整个行业的复苏速度，使得行业回暖不及预期。旅游行业对天气的依赖性极高，恶劣的天气条件可能会导致整体旅游行业的客流量出现下滑。投资者在布局相关板块时，必须充分考虑并评估这些潜在的风险因素。

（文章来源：【XXX】）以上所述的投资观点及风险提示仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。