面板行业：韩国产能退出 LCD面板行业迎来长期拐

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终端厂商补充库存，面板价格开始上涨趋势

电视面板价格在长时间内持续大幅下跌，下游终端厂商由于预见未来供给情况仍可能紧张，因此始终维持面板库存低位。在19Q4，韩国LGD和三星显示降低了部分产线的产能利用率，导致价格止跌并出现上涨趋势。

疫情的爆发导致供给受限，进一步加剧了面板价格上涨。大陆面板厂商生产保持稳定，但下游模组厂因人力不足开工受限，供给受限。全球电视销售主要在海外，需求受疫情冲击较小，终端厂商仍有继续备货的意愿。加之即将到来的体育赛事大年，预计电视面板价格在短期内将加快上涨。

韩国产能逐步退出，LCD面板行业迎来长期拐点。随着价格的不断下跌，各面板厂的盈利能力受损。韩国和台湾地区面板厂商率先调整产能，逐步退出LCD市场。而大陆厂商的LCD产能扩张也已接近尾声。这标志着LCD面板行业即将迎来长期拐点。

针对这一形势，投资者建议关注TCL科技和京东方A等全球领先面板厂商，他们将受益于此次价格上涨。也需要注意一些风险，如产能利用率提升快于预期、新产能扩张速度快于预期、中美贸易摩擦加剧以及体育赛事可能推迟等风险。

LCD面板行业面临长期拐点，投资者应把握机遇，谨慎投资。在这一转折时期，终端厂商补库存行为、疫情影响、产能调整等因素交织影响市场，推动电视面板价格呈现新的走势。让我们拭目以待这个行业的未来发展。