结构行情高低轮动特征仍在延续

证券时报网报道，东北证券最近指出，当前市场形势呈现上证指数跌破3600点并持续下探的态势，市场结构呈现高低轮动，抱团股也面临散架的局面。尽管这种情况在我们的预期之中，单日下跌的幅度难以预判，但放在抱团股负反馈的逻辑下也是可以理解的。

隔夜美股出现反弹，道指上涨1.35%，纳斯达克上涨0.99%。与此大宗商品继续上涨，美债期货继续下跌，美债利率继续上升，显示出美股正在演绎经济复苏乃至透支繁荣的投资时钟预期。

就未来市场走势而言，由于大环境的变化和抱团股的散架，春季行情的下半场在指数维度上可能已经没有太大空间。两会窗口期期间，市场结构行情和高低轮动的特征短期内仍将延续。我们坚持之前的观点，即在流动性边际收紧的格局下，全球市场波动加大，A股指数整体的上行空间有限。

从量化指标来看，短期市场风格应该更加均衡。从趋势交易和量价博弈的角度来看，我们倾向于认为短线市场仍在高低轮动的结构性行情中。投资者应以快打慢的策略应对，预计超跌绩优中小盘股的修复仍在进行中，周期股躁动也将继续，但周期题材可能会出现分化。

投资者应继续关注市场动态，注重高低轮动，重点交易经济复苏尤其是疫情受损行业的修复行情。也要关注债市利率上升、大宗商品涨价下的部分金融资源股行情以及两会政策主题的相关安全发展等主线。市场变化莫测，投资者需保持谨慎乐观的态度，灵活应对市场变化。