有价证券市场价格与预期收益（债券市场价格计

固定利率有价证券的价格波动与利率变化的紧密关系

一、固定利率有价证券的价格与利率变化的反比关系

固定利率证券的票面利率是固定的，这意味着到期利息是固定的。固定利率证券持有者的收益率只能通过证券的交易价格变化来反映。当央行调整存款利率时，固定利率证券的投资者对证券的期望收益也会相应调整。为了弥补因银行存款利率上调导致的固定利率证券收益率下降的损失，投资者会相应地下调对该证券的购买价。例如，一张100元面值的债券，如果固定年利率为5%，那么1年后到期时，投资者可以得到的总金额为105元。但如果央行上调了存款利率，投资者可能会减少对债券的购买，导致其交易价格降低。在这种情况下，债券的发行人仍然按照债券面值支付本金，但投资者可以从面值与购买价的差价中获得额外收益，这个收益正好可以弥补因银行存款利率上调导致的损失。固定利率有价证券的价格变化与利率变化呈现反比关系。

二、有价证券价格与利率成反比的原因

利率被视为无风险收益。当利率提高时，意味着可以获得的无风险收益增加，那么其他有风险的证券价格必然会下跌，这样才能吸引更多的投资者。这是因为，如果投资者可以获得更高的无风险收益，他们可能会减少对风险资产的投入，从而导致风险资产价格下跌。对于有价证券而言，由于其是有风险的资产，所以当市场利率上升时，其价格会相应下降。

三、有价证券价格与预期收益率和利率的关系

有价证券的价格与预期收益率正相关，而与市场利率负相关。这是因为，当投资者预期从证券中获得的收益率提高时，他们愿意支付更高的价格购买该证券。如果市场利率上升，投资者可能更倾向于将资金投入高利率的存款或其他投资中，从而减少对有价证券的购买，导致证券价格下跌。有价证券的价格变动反映了市场对未来收益率和利率的预期。

四、有价证券的概述

有价证券是一种标明持有人或特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。它是虚拟资本的一种形式，本身没有价值但有价格。根据其所表明的财产权利的不同性质，有价证券可以分为商品证券、货币证券和资本证券三类。

五、债券的市场价格公式与计算

债券的市场价格计算涉及到多个指标，其中最常用的是到期收益率的计算。到期收益率是衡量债券所获得的当期收入占市场价格的比率。还有名义收益率、当期收益率等。对于具体的计算过程，需要考虑到债券的票面金额、市场价格、息票利率以及到期时间等因素。债券的价格波动与市场利率变动呈现反比关系。为了更精确地衡量债券的利率风险，久期是一个重要的概念。久期衡量了债券价格对利率变动的敏感性。债券价格的计算公式是基于未来收益总和的现值折算而来的。

固定利率有价证券的价格受现行利率和预期利率的影响，其价格变化与利率变化呈现反比关系。这种关系是由投资者的行为和市场机制共同决定的。有价证券的价格与预期收益率正相关，与市场利率负相关。为了更好地理解这些关系，我们需要深入了解债券的市场价格公式和相关计算过程。