通信行业：5G东风已至 看好主设备商及其上下游

华为2019年年报亮点及未来5G产业投资洞察

华为近日发布的2019年年报展现了其稳健的经营业绩。全年销售收入达到8588亿元人民币，同比增长19.1%，净利润627亿元，增长5.58%，经营性现金流为914亿元人民币。

华为在技术创新上持续投入，强化了其在5G领域的核心竞争优势。2019年，华为在面向未来的领域如5G、云、人工智能及智能终端等进行了大量的研发投入，并增加了业务连续性方面的投入。近十年累计投入的研发费用超过人民币6000亿元，其中，从事研究与开发的人员约9.6万名，占公司总人数的近半。作为全球最大的专利持有企业之一，华为在全球范围内拥有超过85,000件有效授权专利，其中大部分是发明专利。

华为在云计算领域的深耕也值得关注。其“一云两翼双引擎”的产业布局推动了云、算力、数据基础设施等方面的创新。华为基于极简网络加速运营商的5G网络部署，在家庭网络领域帮助运营商提升每用户ARPU值超过25%。华为还助力政企客户实现数字化转型，坚持“1+8+N全场景战略布局，前瞻性地布局泛IoT产品。

在5G时代，我们持续看好主设备商以及上下游产业链的投资机会。主设备商作为我国5G建设的重要力量，将深度受益于我国5G建设的加码。在中国移动2020年的SPN设备招标以及5G二期无线网主设备集中采购中，华为占据了市场份额的第一。我们也看好以主设备及网络建设为纽带，带动上游半导体、芯片等核心环节的自主可控，并牵引下游催生更丰富、更广泛的应用环节。

对于投资者来说，有几个领域值得重点关注：主设备商如中兴通讯、烽火通信；运营商如中国联通；以及天线世嘉科技、通宇通讯、PCB领域的深南电路、沪电股份、崇达技术、生益科技等。在光模块、散热材料、线缆、服务器/路由器/交换机、云计算、网络可视化、高清视频、车联网等领域也有值得投资的个股。

投资总是伴随着风险。5G产业的进展如果不及预期，或者5G网络建设不能如期进行，都可能影响投资效果。投资者在做出投资决策时，需要全面考虑各种因素。

华为2019年的业绩以及其5G产业的布局展现了强大的竞争力，为未来的增长奠定了坚实的基础。对于关注科技领域和5G发展的投资者来说，华为及其相关产业链公司无疑是一个值得关注的投资方向。