财经观察 证券集体诉讼 显着提升打假威慑力

本报记者昝秀丽报道，证券集体诉讼制度已经步入实操阶段，这一制度的实施标志着资本市场违法犯罪行为将受到“零容忍”的法治环境更加严格地打击，为投资者提供更加安全、公正的投资环境。

这一创新性的证券集体诉讼制度，意味着中小投资者的维权之路将更加畅通。以往，中小投资者在面对股市造假行为时，常常面临诉讼难、赔偿难的问题。而现在，随着集体诉讼制度的推出，这一问题将得到显著缓解。该制度将降低中小投资者的维权成本，包括公告费、通知费、律师费等，人民法院将支持代表人请求败诉的被告赔偿这些费用。投资者保护机构作为代表人在诉讼中申请财产保全的，人民法院可以不要求提供担保，这将使中小投资者在维权过程中更加得心应手。

证券集体诉讼制度不仅关注中小投资者的权益保护，同时也注重提高诉讼效率。采用特别授权模式的普通代表人诉讼和特别代表人诉讼，能够将众多投资者集中起来，实现一次审结、全体适用的效果，大大提高了诉讼效率。对于金融机构及上市公司等被告来说，也能避免因为一个侵权行为而陷入持久性的诉讼困境。

证券集体诉讼制度还将强化民事责任的追究，提高资本市场违法违规成本。相关司法解释的出现，使得投资者维权成本大幅降低，而上市公司等侵权人的失信成本则相应提高。这将倒逼上市公司等市场主体提升治理水平，使“敬畏投资者”的理念更加深入人心。

作为一项全新的制度，证券集体诉讼在落地过程中可能会面临一些磨合问题，可能需要进一步完善。相信随着时间的推移，这一制度将与自律管理、日常监管、稽查处罚、刑事追责等手段共同构成有机衔接、权威高效的资本市场执法体系，为投资者守护一片纯净的投资环境。

证券集体诉讼制度的实施是我国资本市场法治建设的重要里程碑，将为投资者提供更加公正、透明的投资环境，让每一位投资者都能得到应有的权益保护。