利润承压造纸企业持续提价 相关上市公司业绩分

近期，造纸巨头玖龙纸业宣布涨价计划，瓦楞纸、箱板纸等多个纸种价格上涨50元/吨。这一举措是玖龙纸业近期的第二轮涨价，也是近半月来的第三轮涨价，其东莞、太仓、天津、泉州、重庆等生产基地均涉及其中。

这并非个案，玖龙纸业的涨价计划只是当前造纸行业的一个缩影。近日，白板纸市场也是涨声一片，华南地区以及华东、华中部分中小纸企纷纷发布涨价函。提涨价格区间在50元/吨至100元/吨，个别纸厂甚至连续两次提涨。

此前，白板纸价格连续下行，纸厂利润不断受到挤压。低端白板纸价格同步下调，部分中小白板纸纸厂表示利润已到达底部。虽然此番调价，但对纸厂利润改善的效果极其有限。卓创资讯分析师高岩表示，中小纸厂发布涨价函上调价格实属无奈之举，主要是受到利润挤压和供应压力的限制。

从供需关系来看，国内需求正在逐步恢复，但终端白板的直接和间接出口短期恢复仍然受限。白卡纸替代品的量产和低价也限制了白板纸纸价的提涨。成本方面，废纸价格坚挺，限制了白板纸的下跌空间。中小纸厂的盈利边际有待改善，部分地区的白板纸价格较低，也存在拉涨可能。综合来看，白板纸的利好支撑有限，中小纸厂的涨价实为应对困境的无奈之举。

研报分析认为，箱板瓦楞纸受上游废纸成本推动，纸企库存压力不大，挺价待涨意愿较强。文化纸销售情况较前期略好，部分经销商有补库动作，支撑价格略有回升。白卡纸经销商备货偏谨慎，需求端延续疲弱，进口木浆现货市场窄幅震荡，成本面支撑一般。

从造纸类上市公司发布的公告来看，不同造纸细分品类市场的企业上半年业绩差异较大。有公司因市场低迷、产品销售锐减而业绩下滑；也有公司因原料价格下降带来了利润的增加。例如，某公司因主要原料木浆使用均价较去年同期下降，预计年初至下一报告期期末的累计净利润较去年同期会有较大幅度增加。

造纸行业面临着复杂的局面，各企业需要根据市场情况和自身状况做出应对策略。投资者也需要关注行业的动态和企业业绩，以做出明智的决策。