中百集团(000759)经营继续脱底向上 大股东增持彰

点评：商联集团增持中百集团股份，彰显发展信心

日期：2017年7月25日

近日，公司发布公告，宣布收到武汉商联（集团）股份有限公司（简称“武商联”）关于增持公司股份的函。这一举动充分显示武商联对中百集团的企业价值和发展前景充满信心。

武商联的增持计划自增持日起的12个月内实施，计划增持股份比例不超过中百集团总股本的2%，此次已增持股份在内。在增持日当天，武商联通过深圳证券交易所交易系统增持中百集团共计259万股，占总股本的0.379%，平均增持价格为每股9.32元。

增持后，武商联对中百集团的持股数增至1.26亿股，占总股本的18.45%。与此武商联与其关联方合计持有中百集团股份共计2.21亿股，占中百集团总股本的32.38%。这一重要股东的增持行为无疑向市场传递出对公司未来发展的信心。

除了股东层面的积极信号，中百集团在业绩方面也表现出强劲的增长势头。公司2017年H1业绩报告显示，公司在二季度已实现盈利，同店增长达到4-5%，生鲜业务整体增长约3%，展现出明显的脱底向上趋势。公司在管理层的调整和新战略的推行下，经营利润呈现增长态势。公司在业态调整、制度变革以及门店优化等方面也取得了显著成果。在生鲜领域，公司采取直接采购模式，剔除原有经销代理模式，提升了聚客能力。整体来看，公司的经营状况良好，符合市场对公司的预期。

展望未来，尽管公司在Q3和Q4预计将继续关闭部分亏损门店，但整体经营仍有望实现盈利。公司在资金方面的优势以及管理层的调整策略将有助于改善业绩。大股东的资金支持也将降低财务费用，为公司的盈利提升提供有力支持。综合考虑各方面因素，预计全年可实现的经营性净利润约为数千万元。

商联集团的增持行为不仅彰显了中百集团的发展信心，也反映出市场对公司的积极预期。从经营效率的变化来看，公司正逐步发生变化。新管理层上任后，采取的职业经理人模式在人员效率和门店业态调整方面力度较大。这一变革预示着公司未来的发展前景广阔。预计公司的营业收入和归母净利润将在未来几年持续增长，业绩拐点即将到来。综合考虑公司的盈利预期和新业态的落地情况，维持对公司“增持”的评级，并设定目标价为每股12.74元。

投资者也需关注潜在的风险因素，例如与永辉合作的进展以及宏观环境的变化等，这些因素可能对超市业态产生整体影响。在全面评估风险与机遇后，我们对中百集团的未来发展充满信心。