中科曙光(603019)2017年三季报点评-营收持续快速提

企业腾飞，业绩显著增长

随着营收的快速增长，公司近期展现出强大的发展势头。其背后，我们发现公司在多个领域均有出色的表现。

公司的存储毛利率提升显著，报告期内实现了营业收入增长43.15%。尽管高性能服务器和软件及服务的毛利率有所下降，但存储业务的毛利率却逆势上升5.32%。这得益于公司持续的高投入研发，使其在高端服务器和存储领域获得显著的技术优势。连续八年荣获《中国高性能计算机性能TOP100排行榜》榜首，以及在IDC报告中获得的NAS存储产品销量全国排名第二的佳绩，都充分证明了公司在技术上的领先地位。

不仅如此，公司还积极扩大全球布局，与青岛市崂山区人民签署了全球研发总部基地投资合作协议。这一举措旨在加快公司的国际化步伐，进一步巩固其技术竞争优势。公司与昆山市合作，共同建设国家级产业创新中心和中科院安全可控信息技术产业化基地。这一产业化基地的建立有望加快国家网络信息核心技术的自主创新，提升公司产品的竞争力。

值得一提的是，公司在费用管控方面也表现出色。报告期内，期间费用率有所下降，费用控制得当。其中，销售费用和管理费用的下降幅度尤为明显，这是随着营收快速增长，费用增长速度较缓所致。财务方面的表现同样亮眼，利息收入及汇兑收益提升，使得整体费用得到有效控制。

展望未来，公司的发展前景广阔。受益于芯片国产化浪潮和全产业链布局，其服务器、存储、软件等业务均将加速发展。“百城百行”计划和“数据中国”战略的加速推进，将进一步支撑公司业绩的增长。我们预期，公司未来的EPS将呈现稳步增长态势。

投资总伴随着风险。服务器市场的竞争加剧、毛利率的下滑以及新业务的拓展不达预期等因素，都可能对公司的未来发展带来一定影响。投资者在做出决策时，需全面考虑这些风险因素。

总体而言，公司当前的发展势头强劲，前景广阔。其强大的技术优势、明智的全球化战略以及有效的费用管控，都为其未来的发展奠定了坚实的基础。我们对其未来发展持乐观态度，并维持“增持”评级。