中科曙光(603019)2017年三季报点评-营收增长显着

回顾公司2017年三季度业绩

公司在今年前三季度的表现令人瞩目。营业收入达到了惊人的37.89亿元，同比增长高达43.15%。这一显著增长背后，第三季度的表现尤为亮眼，实现了营业收入16.29亿，同比增长高达67.17%。这一飞跃式的进步彰显了公司在业界的强大竞争力和卓越运营能力。

深入剖析财务数据，我们发现公司的综合毛利率为17.22%，虽然同比下降了3.74个百分点，但细看之下，这一变化主要由第三季度的毛利率下降所影响。具体来说，第三季度的毛利率仅为13.5%，推测其原因，可能是低毛利率产品的出货占比提升，同时内存、SSD硬盘等成本的持续上涨也对公司毛利率产生了压力。

在费用方面，公司的管理费用和销售费用在前三季度控制得相当出色。其中，管理费用率同比下降了2.1个百分点，销售费用率也同比下降了1.55个百分点。这一成绩反映了公司在费用控制上的严谨和精细。

公司的应收账款和存货在期末均有所增加。期末应收账款额为18.06亿，比期初增加了2.71亿；期末存货为12.85亿，比期初增加了3.37亿。这些变化反映了公司在运营过程中的资金流动情况，也体现了公司的业务拓展和市场布局。

值得一提的是，“数据中国”战略正在如火如荼地推进。公司与腾讯云签署了一份战略合作协议，共同深化在智慧城市、城市云、行业云等领域的业务合作。通过与一流公有云服务商的合作，公司有望在云计算、安全可控及云管理平台等方面进行的资源交换与技术互补。这一合作无疑将为公司未来的发展注入强大的动力。

展望未来，公司17-19年的归母净利润增速预期分别为20.6%、21.7%、23.5%，显示出稳健的增长趋势。投资总是伴随着风险。云端转型的效果、传统硬件业务的盈利改善情况以及与腾讯云合作的细节和进展都存在一定的不确定性。对于投资者来说，需要保持谨慎和关注。

公司作为国内基础硬件设施领域的领先厂商，正积极布局云计算等新业务，虽然面临一些挑战，但未来的发展前景仍然值得期待。对于投资者而言，这是一个值得关注和持有的公司。