中国联通(600050)2017年半年报点评-中报业绩快速增

移动业务稳健增长，业绩飞跃毛利率提升

在数字化浪潮中，该公司于2017年上半年的表现引人注目。整体看，公司实现了营业收入1381.6亿元，虽同比下降1.5%，但背后的原因是多方面的，主要是通信产品销售收入有所下降。当眼光聚焦在其主营业务时，我们发现它依然保持着稳健增长的态势，收入达到1241.1亿元，同比增长3.2%。其中，移动业务的贡献尤为突出，其主营收入同比增长5.2%，达到了惊人的768.4亿元。与此固网业务的收入虽保持稳定，但未来能否保持现有的市场份额仍需进一步观察。预测未来，公司在移动业务领域仍将持续稳健增长，推动整体营收在即将到来的年份里实现增长。

除了移动业务的强劲表现外，公司的业绩也呈现出令人欣喜的增长趋势。在短短的半年时间里，公司净利润实现了惊人的74.34%增长，达到了惊人的7.78亿元。更令人振奋的是，公司的毛利率也呈现出上升的趋势，同比上升了高达1.57个百分点，达到了令人瞩目的水平。这一切的背后是公司成功减少了通信商品的销售成本和其他业务支出所带来的影响。展望未来，公司的毛利率预期将稳步上升，业绩表现有望更上一层楼。

公司混改方案的落地也为未来的发展注入了新的活力。互联网巨头如BATJ纷纷入股公司，他们的加入为公司带来了大量的用户资源和流量入口的协同效应。公司还计划通过非公开发行股票的方式筹集资金用于重要的项目发展。这不仅为公司带来了更多的发展机遇，也为投资者带来了更多的想象空间。假设混改方案在年底前得以实施，我们预测公司在未来的几年里将保持强劲的增长势头。根据当前的股价和预测收益计算出的市盈率虽然略高，但考虑到混改带来的潜力和未来的业绩增长预期，"增持"的投资评级无疑是明智的选择。我们也应警惕可能出现的风险和挑战，例如固网业务的下滑以及系统性风险等等。在这样的背景下，投资者需对投资风险保持清醒的认识。