建研集团(002398)跨领域投资并购 打造医疗大健康

公司近期公告了一系列重大***，标志着其在实施“跨区域、跨领域”发展战略方面取得了重要进展。公司计划以自有资金1.65亿元收购沈阳亿灵医药科技有限公司的55%股权，这一举措表明了公司积极拓展医疗大健康领域的决心。接着，公司又宣布以自有资金3000万元增资深圳长宜科创医药有限公司，持股20%，并计划与自然人关屹先生及辽宁亿灵科创签订投资意向书，共同在福建福州或厦门设立新公司。这些动作是公司构建医疗技术服务板块的重要步骤。

公司通过外延并购和对外投资，不仅有助于突破技术服务领域的壁垒，提升综合技术服务实力，而且能够进一步延伸进入医疗大健康市场，构建医疗大健康业务板块。目前，公司手头现金接近6亿元，完成此次并购和投资后，仍拥有充足的资金进行后续的大健康市场并购和投资延伸。

未来，公司将依托亿灵医药的医院资源、科研团队和研究咨询平台等优势，构建起建研医疗技术服务板块。通过整合合作方资源并向上下游延伸，公司构建了CRO临床医疗服务平台、投资医药（医疗器械）研究机构和医疗营销渠道。这意味着公司有意以CRO为立足点，延伸至医药、医疗器械研发和营销渠道行业，逐步完善医疗大健康产业链。

作为国内的减水剂行业龙头，公司在区域布局和资金优势方面明显，未来有望受益于“一带一路”、轨道建设和地下管廊建设等增量市场。考虑到减水剂业务毛利率的逆周期性，预计2017年第一季度将是近年来的低点，之后有望迎来盈利拐点。基于并购标的的业绩承诺情况，我们上调公司的盈利预测，并维持“增持”评级。

投资者也需要注意一些风险。例如原料成本的大幅波动可能会对公司业务产生影响。外延扩张的效果也可能不如预期。但总体来看，公司通过这一系列动作，正稳步推进跨领域发展战略，医疗大健康新板块的打造令人期待。这将为公司带来新的增长点，并可能推动其在未来实现更大的发展。