双节将至消费预期升温 食品饮料概念有望重回风

大消费题材的新机遇与挑战

昔日的牛股频现的大消费题材，如今经历了持续的调整。食品饮料指数今年累计跌幅近13%，白酒指数年内跌幅超过12%。随着中秋、国庆假期的临近，沉寂已久的大消费行情能否重新焕发生机，成为了市场瞩目的焦点。

安信证券指出，经过7月份以来的板块调整，悲观预期已得到充分消化。中秋旺季的临近、动销的逐渐启动以及渠道信心的恢复，为大消费板块带来了预期的修复机会。消费复苏的节奏却略显缓慢。虽然数据显示7月份的消费金额上涨，但上涨幅度却较6月有所收窄。白酒消费旺季的双节，成为观测消费回补情况的重要节点。

从估值角度看，当前食品饮料指数已进入相对低估值状态。食品加工行业在原材料涨价的影响下，业绩出现波动。但随着原材料价格的回落，板块的盈利能力有望逐步回稳。历史数据显示，食品饮料板块在9月份常有较好的表现。

平安证券则认为，上半年食品行业基本面已探底，下半年随着需求复苏和成本下降，相关子行业有望开启业绩修复。疫情防控政策的精准化有利于消费场景的持续复苏，餐饮供应链、啤酒、调味品等领域将呈现困境反转趋势。

在中秋佳节之际，月饼成为了市场的热点话题。A股市场上有7家公司的主营业务涉及月饼。其中，广州酒家的月饼业务尤为突出，去年营收超过15亿元，占公司总营收的近四成。这些公司的估值多处于相对低位，如广州酒家的滚动市盈率在近5年分位数以下。除了广州酒家，还有伊利股份等多只食品饮料股受到机构的高度关注。这些个股多为细分行业龙头，且机构预测其未来的净利增速均超过10%。其中贝因美等个股的三年净利增速更是超过30%，展现出强劲的增长潜力。

总体来看，大消费题材在经历了持续的调整后，正面临新的机遇与挑战。随着中秋、国庆假期的到来，消费市场能否复苏回暖仍值得期待。对于投资者而言，关注行业的动态变化、深入挖掘个股的投资价值是未来的关键所在。