电子通信行业2020年4月投资策略

全球风险资产遭受重大打击，源于海外疫情的蔓延，电子通信行业首当其冲。在2020年2月20日至3月20日这段流动性风险加剧的时期，全球风险资产价格平均下跌了32%，其中电子和通信行业更是领跌市场。疫情不仅压制了国内供给，更使得全球需求预期下降，电子通信供应链的公司业绩普遍承压。

在困境之中，通信行业的投资有望加大。尤其是在国内经济增长面临压力的背景下，可能会加大逆周期性投入。我们回忆起08年金融海啸后，投资带动A股行情的历史，围绕支出的结构性行情值得期待。

通信行业的网络可视化及北斗领域尤其值得关注。网络可视化因疫情加速大众行为向网络迁移而显得更为重要，相关公司如美亚柏科、中新赛克等值得深入探究。北斗全球组网即将完成，应用加速落地的预期也在提升。

电子行业中，虽然疫情对生产端造成了一定的影响，但从长期来看，这并不会改变电子行业长期向好的趋势。尤其是苹果供应链等领域，超跌龙头值得聚焦。苹果供应链的订单正常，未来几个季度的iPhone出货预期仍然稳健。半导体行业的国产化率长期提升的趋势不变，各种需求周期有望在疫情结束后进一步恢复。

投资建议方面，我们推荐关注通信领域的确定性增长机会，特别是美亚柏科等优质公司。消费电子方面，苹果供应链的细分龙头如立讯精密、领益智造、蓝思科技等也是优选。半导体领域的汇顶科技、韦尔股份等也值得关注。

投资总是伴随着风险。我们需要警惕疫情加剧、5G建设低预期以及中美贸易摩擦加剧等风险。在当前的全球环境下，投资决策需要更加审慎，但电子通信行业中的某些领域和公司仍然展现出强大的韧性和增长潜力。