玖龙纸业跌超4%，引领纸业股价下行，高盛减排策略影响显现

高盛研究报告引发市场关注，纸业股走势波动

近日，全球知名投资银行高盛发布了一份令人瞩目的研究报告，引起了市场和投资者的广泛关注。报告针对内地造纸业巨头玖龙纸业和理文造纸进行了深入的分析，并作出了评级调整。此次，高盛将这两家造纸企业的投资评级从“买入”下调至“中性”，这一决策反映了在日益重视减碳的大背景下，企业的成本优势逐渐褪色的现实。

报告发布后，市场反应迅速，午后纸业股走势走低。截至发稿时，玖龙纸业股价下跌4.14%，股价报10.2港元；理文造纸股价也下跌3.92%，报价为5.88港元。阳光纸业股价也受到影响，下跌1.68%，当前报价为1.76港元。

高盛在报告中指出，内地造纸企业的碳排放有超过六成来源于发电环节，而这部分电力主要来自于企业旗下的火电厂。随着内地造纸业减碳行动的推进，预计这一行业的减碳路径将主要聚焦于减少旗下电厂的煤炭使用。对于玖龙纸业和理文造纸这类完全依赖火电且地理位置较为特殊的纸企来说，未来数年将面临能源成本上升的挑战。由于不同省份在减碳力度上存在差异，企业在成本难以转嫁的情况下将承受更大的压力。

高盛还与多家纸企进行了深入交流。从交流结果来看，7月的纸品付运情况仍呈现出季节性弱势。尽管东莞地区有高达200万吨的产能暂停，但纸价上涨的幅度仍然有限。这表明，在当前的行业环境下，纸企面临的挑战不仅仅是成本压力的增加，还有市场需求的变化和行业竞争的加剧。

这份研究报告不仅引发了市场对内地造纸业的重新审视，也为投资者提供了更为深入的行业洞察。对于玖龙纸业、理文造纸等纸企来说，如何在日益严峻的环保要求和市场竞争中找到平衡，将是其未来发展的重要课题。