小额逆回购“打前阵” 定向投放有盼头

　　10日，央行继续开展逆回购操作，但交易量只有300亿元，不足800亿元的到期逆回购规模，实现净回笼500亿元。市场人士指出，当前流动性问题不在总量而在结构层面，监管层接连发声并表示将对中小银行提供定向流动性支持，后续定向投放举措或成最大看点。

　　6月以来，央行资金投放力度下降，公开市场操作转向以净回笼为主。据统计，截至6月10日，6月以来央行公开市场操作累计实现净回笼3330亿元。

　　市场人士认为，央行公开市场操作短期转向净回笼，恰恰说明流动性总体较为充裕。往后看，6月中下旬流动性供求仍存在一定的缺口，预计央行将适时调整流动性投放力度。总的来看，6月流动性总量问题不大，潜在风险主要来自于结构层面。

　　市场人士指出，季末监管考核容易凸显流动性分层的问题，加上近期银行同业业务出现一定的波动，引发市场对流动性出现结构性紧张的关注。不过，近期监管层接连发声，表示将给予中小银行流动性支持，后续或有相关定向投放举措推出，6月流动性料有波动但风险可控。