新三板改革涉及五大举措 精选层企业有望直接转

全国股转公司近日宣布，将全力推进新三板改革的部署工作。本次改革致力于坚持市场化、法治化、国际化的方向，稳固服务中小企业的定位，以及遵循与交易所错位发展的原则，重点在五个方面展开行动。

针对发行融资制度的优化成为首要任务。在创新层，将实施向不特定合格投资者公开发行制度，这将满足优质企业大额高效融资的需求。改进现有的定向发行制度，提升审查效率，降低挂牌公司的定向发行成本。新三板将坚持市场化方向，进一步完善审查机制，充分发挥其自律审查职能，旨在提高审查质量与效率。

市场分层制度的完善也被提上日程。在优化创新层、基础层的规范和培育功能的基础上，通过设立精选层，承接在新三板实施公开发行的挂牌公司，形成多层次的市场结构。针对不同层次的市场，实施差异化的投资者适当性管理，引入公募基金投资新三板的优质企业。配套形成交易、信息披露、监督管理等差异化的制度体系，以进一步增强新三板的综合服务功能。

第三，建立转板上市机制也是本次改革的一大亮点。根据《***关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，在全国股份转让系统挂牌的公司，符合转板上市条件的，可以直接向证券交易所申请上市。新三板将研究建立挂牌公司向沪深交易所直接转板上市机制。在精选层挂牌满一定期限且符合《证券法》上市条件和交易所规定的企业，可以直接转板上市。这一举措有助于发挥新三板市场承上启下的作用，加强多层次资本市场的有机联系，为中小企业打通成长壮大的通道。

在加强监督管理方面，新三板将完善市场监管体制，加强行政监管力量，健全监管机制，并充分发挥自律监管职能。结合市场分层情况，以风险为导向对挂牌公司实施分类监管。利用科技手段，如大数据和人工智能，实现风险预警和画像，提高监管效能。还将督促市场主体归位尽责，压实中介机构责任，提高挂牌公司的信息披露和公司治理质量。对于违法违规行为，将严厉打击，加大联合惩戒力度，提高违法违规成本。

市场退出制度的健全也是改革的一部分。将明确主动摘牌的程序与要求，健全强制摘牌制度，以推动市场的自我净化，促进形成良性的市场生态。对于摘牌过程中不履行信息披露义务、侵害投资者合法权益的行为，将予以严厉打击。

本次新三板的改革举措旨在为其注入新的活力，提升服务中小企业的能力，并加强与市场需求的对接。随着改革的深入推进，新三板将不断壮大自身实力，为中小企业的发展提供更多机遇和平台。