重组上市第一天上市规则（新股票上市第一天规

新股上市首日交易规则概览

随着新股发行改革的推进，我国两大证券交易所对新股上市首日的交易规则进行了相应调整。主要目的是为了确保新股上市首日的交易平稳有序，同时给予投资者更为合理的交易机会。

在深交所，新股上市首日的交易规则调整主要包括以下几点：

全日设立有效的申报价格范围，不得高于发行价的144%且不得低于发行价的64%。这一措施旨在防止股价过度波动。

取消了盘中临时停牌制度中的部分规定。原先，当股价上涨或下跌超过20%时，会触发临时停牌。现在，这一阈值调整为10%，并且临时停牌时间缩短至30分钟。此举旨在增加交易活跃度，减少交易过程中的不确定性。

深交所还明确了集合竞价和连续竞价阶段的有效竞价范围。明确了收盘集合竞价的规则，不允许撤销申报。

上交所的调整则主要集中在取消“收盘前5分钟申报价格控制”措施，并相应调整了盘中临时停牌的规则。与深交所相似，上交所也更加注重在股价上涨或下跌超过10%时实施临时停牌30分钟。

这些调整旨在使新股上市首日的交易更加合理、有序。对于投资者而言，这意味着他们在参与新股交易时将面临更加公平、透明的市场环境。

无论是深交所还是上交所，新股上市首日都需要遵守一些共同的规则。例如，新股上市首日的股价涨跌幅度受到限制，以确保市场稳定。对于长期停盘、资产重组后重新上市的股票，上市首日的交易规则同样适用，没有特殊的涨跌停版规定。

新股上市首日的交易规则旨在确保市场的公平、公正和透明，为投资者提供一个良好的交易环境。随着市场的不断发展，这些规则也会不断完善和调整，以适应市场的变化和需求。新股上市初期交易监管的相关调整与通知

一、调整背景及目的

随着证券市场的不断发展，新股上市初期的交易行为监管问题日益受到关注。为了防控新股炒作，维护市场交易秩序，保护投资者合法权益，上海证券交易所（以下简称“本所”）根据相关规定，对新股上市初期的交易监管工作进行了进一步规定。

二、申报价格要求

新股上市首日，投资者的申报价格应符合以下要求：

1. 集合竞价阶段，有效申报价格不得高于发行价格的120%且不得低于发行价格的80%。

2. 连续竞价阶段，有效申报价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%。

三、临时停牌措施

新股上市首日连续竞价阶段，盘中成交价格较当日开盘价上涨或下跌超过10%的，本所将实施盘中临时停牌；盘中成交价格较当日开盘价上涨或下跌超过20%的，本所不再实施临时停牌。停牌时间为30分钟，如达到或超过14:55，则当日14:55复牌。

四、异常交易行为监控

本所对单一或涉嫌关联的多个证券账户的异常交易行为进行重点监控，包括但不限于：

1. 通过大额申报、高（低）价申报、连续申报或虚假申报等手段影响新股交易价格。

2. 利用市价委托进行大额申报。

3. 本所认为需要重点监控的其他异常交易行为。

五、具体监控标准

对于新股上市初期，以下情形属于异常交易行为：

1. 集合竞价阶段，以高于（低于）前收盘价（上市首日为发行价）3%的价格申报买入（卖出）的数量超过新股当日实际上市流通量的5‰。

2. 连续竞价阶段，申报价格及数量超过规定标准的。

六、信息披露与监管措施

1. 本所在新股上市首日收盘后公布各类投资者的交易信息。

2. 对存在异常交易行为的证券账户，本所可采取监管措施，包括口头或书面警示、要求提交合规交易承诺、暂停交易等。

3. 情节严重者，本所将给予纪律处分并计入诚信档案，涉嫌违法的将上报中国证监会查处。

七、会员责任

本所会员应做好通知宣传工作，向客户揭示新股交易风险，加强客户新股交易行为的管理。对存在异常交易行为的客户，应当及时采取措施予以制止，并可根据规定拒绝其交易委托或终止与其的委托代理关系。

八、协同监管

上海证券交易所关于新股交易监管的重要通知

各位投资者和会员单位：

为了确保新股交易的公平、有序，上海证券交易所对新股交易监管工作进行了细致规定。会员总部已指定专人专职负责新股交易监管，各证券营业部负责人对本营业部的新股交易协同监管负有直接责任。本所将开展专项检查，确保各项规定的贯彻和执行。

对于未能充分履行监管职责的会员单位，我们将采取一系列监管措施和纪律处分。如果一年内有三个或以上的客户因新股异常交易行为受到本所的限制，或者被视为不合格投资者，我们将与相关会员的高管进行严肃谈话。随着违规行为数量的增加，我们将根据情况发出监管警示函或在会员范围内进行通报批评。这些措施旨在维护市场的公平与秩序。

我们也对专业机构投资者提出了明确的要求。基金、保险、券商等机构应当遵循自律、规范原则，坚持价值投资理念，理性参与新股交易。

在新股上市初期，交易监管遵循《上海证券交易所交易规则》和《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》等业务规则。若本所的其他业务规则与本通知有出入，以本通知为准。本通知自发布之日起生效，替代之前的相关通知。

关于新股上市规则，有几个常见问题需要注意：

如果股票因亏损暂停上市，经过重组等盈利后重新上市，第一天恢复交易时是有涨跌停限制的，与正常交易无异。对于长期停盘、经过资产重组重新上市的股票，上市第一天同样遵循涨跌停版制度。

至于新股上市首日的涨跌限制，深交所和上交所都有详细的规定。以深交所为例，开盘集合竞价阶段的有效竞价范围为发行价的上下20%。连续竞价阶段，如果成交价较当日开盘价上涨或下跌达到或超过10%，将实施临时停牌30分钟。整个交易过程中，投资者的申报价格不得高于发行价的144%且不得低于发行价的64%。

新股上市首日的交易规则旨在确保市场的公平、有序，为投资者提供一个健康、稳定的投资环境。希望广大投资者能够充分了解并遵循这些规则，共同维护市场的繁荣与稳定。

以上内容仅供参考，如有更多疑问或需要深入了解相关细则，建议咨询专业金融人士或查阅上海证券交易所的官方文件。

上海证券交易所

二○一四年六月十三日

随着新股发行改革的深入推进，深交所和上交所相继发布了关于新股上市首日交易规则的通知。这些调整旨在更好地配合证监会的改革措施，确保新股上市首日的交易活动更加规范、有序。

深交所的交易规则调整主要包括以下方面：

1. 设立有效的申报价格范围：新股上市首日，全日的申报价格不得高于发行价的144%且不得低于发行价的64%。这一措施旨在防止股价过度波动，维护市场秩序。

2. 取消盘中临时停牌阈值：之前的停牌阈值为股价达到或超过开盘价上下20%，现调整为仅当股价上涨或下跌超过10%时停牌30分钟。此举旨在增加交易连续性，减少交易中断。

3. 集合定价与集合竞价：在盘中临时停牌结束复牌时以及收盘阶段，调整集合定价为集合竞价，以确保交易的公平性和效率。

相比之下，上交所的调整主要包括：

1. 申报价格控制：取消了收盘前5分钟的价格控制措施，仅实施集合竞价阶段和连续竞价阶段的申报价格控制。

2. 异常交易行为的监管：针对新股上市初期的异常交易行为，上交所进行了适当的调整，以更好地引导投资者理性参与新股交易。

两大交易所的举措均体现了对投资者权益的保护和对市场秩序的维护。通过调整新股上市首日的交易规则，可以更好地引导投资者理性投资，避免盲目跟风炒作带来的损失。

这些调整旨在提高市场的透明度和公平性，确保新股上市首日的交易活动更加规范、有序。对于投资者而言，应深入理解和遵守这些规则，以更好地参与市场，实现投资目标。

随着改革的深入推进，我们期待未来股市能够更加成熟、稳健，为投资者提供更多机遇。也呼吁广大投资者理性投资，共同维护市场秩序，实现市场与投资者的共赢。关于新股上市初期交易监管事项的通知

为了加强新股上市初期的交易监管工作，维护市场的稳定，保护投资者的权益，上海证券交易所近期发布了一系列规定。本文旨在阐明这些规定的目的、要求和监管措施。

一、新股上市首日的交易价格需符合特定要求

在新股上市首日，申报价格需符合规定范围。集合竞价阶段，有效申报价格不得高于发行价格的120%且不得低于发行价格的80%。连续竞价阶段，有效申报价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%。超出此范围的申报将被视为无效。

二、实施盘中临时停牌规定

新股上市首日，如果盘中成交价格较当日开盘价上涨或下跌超过10%，交易所将实施盘中临时停牌。若涨幅或跌幅超过20%，则不再停牌。停牌时间为30分钟，如停牌时间达到或超过交易日的14:55，则当日14:55复牌。停牌期间，交易所将通过官方网站和卫星传输系统对外公告具体的停牌及复牌时间。

三、重点监控异常交易行为

在新股上市初期，交易所将对单一或多个涉嫌关联的证券账户进行重点监控，尤其是那些通过大额申报、高（低）价申报、连续申报、虚假申报等手段影响新股交易价格的行为。这些行为包括但不限于日内反向交易、频繁隔日反向交易等。

四、明确异常交易行为的认定标准

异常交易行为的认定标准包括大额申报、高（低）价申报、连续申报、虚假申报等。具体的认定情形包括集合竞价阶段和连续竞价阶段的多种情形。交易所可以根据市场需要对这些认定标准进行调整。

五、采取自律监管措施

对于存在异常交易行为的证券账户，交易所可以采取一系列自律监管措施，包括口头或书面警示、要求提交合规交易承诺、暂停交易等。情节严重者，交易所将给予限制交易、认定为不合格投资者等纪律处分，并计入诚信档案。涉嫌违法的，将上报中国证监会查处。

六、加强会员的责任和义务

交易所的会员单位应充分宣传新股交易的风险，加强客户新股交易行为的管理。对存在异常交易行为的客户，应及时提醒并采取制止措施。对于严重异常交易行为且经提醒仍不改正的客户，会员可以采取拒绝其交易委托或终止与其的证券交易委托代理关系等措施，并向交易所报告。会员单位还应积极配合交易所加强对新股交易的协同监管，采取有效措施规范和约束新股交易行为。各证券营业部负责人是其所在营业部新股交易协同监管的直接责任人。交易所将对会员单位执行本通知的情况进行专项检查。

以上内容旨在维护新股市场的稳定与公平，保护投资者的合法权益。希望市场参与者能够遵守相关规定，共同维护良好的市场秩序。关于新股上市交易监管措施及专业机构投资者的通知

尊敬的会员们：

关于新股上市交易，本所一直以来高度重视并密切关注市场动态。对于在执行相关政策和规定中出现贯彻和执行不力的会员，本所将采取以下监管措施和纪律处分：

一、对于一年内有3个及以上客户因新股异常交易行为被本所限制证券账户交易或被视为不合格投资者的情况，本所将约见相关高管进行谈话。此类情况需引起各会员的高度重视。

二、若一年内有超过5个客户因新股异常交易行为受到本所的限制或被视为不合格投资者，本所将视具体情况发出监管警示函。这是对会员管理责任的进一步强调。

三、当一年内出现超过10个客户因新股异常交易受到限制或被视为不合格投资者时，本所将在会员范围内进行通报批评。这不仅是对个别行为的惩戒，也是对整个行业管理的警醒。

四、其他规定的监管措施和纪律处分将依照本所的规定执行。尤其对于基金、保险、券商等专业机构投资者，更应严格遵守自律和规范原则，秉持价值投资理念，理性参与新股交易。这是市场健康发展的重要保障。

关于新股上市首日的交易规则，我们特别强调：新股上市首日不设涨停板，这意味着市场对新股的反应将更加直接和迅速。若市场出现异常的波动，交易所有权随时停牌，且不限次数。这是为了确保市场的公平、公正和有序。

本通知自发布之日起施行，同时废止本所2013年12月13日发布的《关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》。请各位会员密切关注并遵守相关规则，共同维护市场的稳定与发展。

特此通知！

上海证券交易所

XXXX年XX月XX日

关于新股上市首日规则的具体解读：

对于广大投资者来说，新股上市首日的交易规则调整意味着市场机制的进一步完善。不设涨停板，无疑为市场注入了更多的活力与机遇，同时也带来了更大的挑战。在如此开放的市场环境下，投资者需更加理性、审慎地参与新股交易。而交易所有权随时对异常波动进行停牌处理，更是对市场秩序的坚决维护。我们呼吁所有投资者和机构，严格遵守市场规则，共同维护市场的公平与正义。对于专业机构投资者而言，更应发挥其引领作用，坚持自律、规范原则，强化价值投资理念，推动市场的长期稳定发展。