应用层面迎来爆发期 5G产业链需求大增

随着2019年11月1日5G商用套餐的正式启动，中国全面步入了5G时代。这一时代浪潮带来了中国经济、就业的巨大腾飞机遇，尤其是为通信技术行业注入了新的活力。

在产业趋势的推动下，以电子通信为代表的科技领域正处于持续上升阶段。尽管疫情对全球经济产生了冲击，但国家投资政策正积极加码新基建投资，预期将超越先前的规划。在这一背景下，国产替代和自主创新成为发展的主旋律。

随着5G基础设施建设的完善，其下游应用层面将迎来爆发。产业链中游在前期将展现巨大的投资开支，随着下游应用的繁荣，将直接受益于流量的激增。虽然从2019年初至今，5G行情超额收益有限，但在大国博弈背景下，科技领域的国产替代及核心科技的自主创新带来了全新的发展机遇。

在5G时代，上下游产业将迎来新的发展机遇。上游产业，尤其是通信设备商，将在5G建设期间最为受益。中游的三大运营商和中国铁塔在5G建设期的资本支出将大增，虽然短期内公司财务负担加大，但随着5G建设的完成，运营商将享受下游应用带来的流量增长红利。

业内专家指出，光通信领域具有巨大的投资潜力，投资者应重点关注如中天科技这样的领军企业。中天科技作为光纤光缆的龙头企业，其四大业务板块与新基建紧密相连。其中，光纤光缆业务作为5G、物联网、数据中心的基础设施连接通信的“血管”，随着新一轮基建浪潮的推进，公司将充分受益。

另一家企业【()、】同样备受关注。该公司专注于光模块研发和制造，经历行业波折后，营收和归母净利润大幅提升，其未来的成长性被市场广泛看好。

总体来看，5G时代为通信行业带来了全新的发展机遇，从上游的通信设备商到中游的运营商，再到下游的应用层面，都将在这个时代中迎来巨大的发展契机。对于投资者而言，这是一个不可多得的投资时代，值得深入挖掘和关注。华泰证券指出，数通市场经历了两年连续下滑后，当前市场正处于复苏阶段。未来，随着技术的不断进步和市场的成熟，数通市场有望迎来新一轮增长周期。特别是在未来的十年内，随着千兆以太网技术的普及和数据中心需求的增长，数通市场将迎来巨大的发展空间。在此背景下，华泰证券认为未来十年千兆以太网市场将进入成熟期，价格趋势也将趋于稳定。随着市场对高速通信的需求不断增长，数通市场中光模块的应用将越来越广泛。博通公司发布的最新Tomahak交换芯片为行业带来了全新的解决方案，有望促进市场对更高速度的通信技术的需求。而据Lightcounting预测，未来五年，由于数据中心建设的热潮不减，光模块行业将进入一个快速增长的阶段。与此不少企业在市场竞争中也积极寻求新的发展机遇。例如，光迅科技凭借其自主研发的光芯片技术，在光器件市场中占据了重要地位。该公司不仅拥有从芯片到器件、模块、子系统的综合解决方案能力，还在电信市场和数通市场中拥有广泛的客户基础。在贸易摩擦背景下，国内对光芯片国产替代的需求愈发强烈，光迅科技作为龙头之一，有望凭借自身优势在市场中获得更大的份额。与此中兴通讯凭借其强大的研发实力和创新能力在5G时代崭露头角。该公司在全球通信市场份额不断增长的也在全球范围内签署了多个5G商用合同。随着全球范围内对5G技术的需求不断增长，中兴通讯作为全球主要参与者之一有望受益于此趋势。沪电股份作为高端通讯板和汽车板领域的领军企业也表现强劲。其主营产品包括高端通讯板和汽车板等，产品竞争力和市场份额均位居前列。随着全球范围内对高端通讯板和汽车板的需求不断增长，沪电股份的盈利能力也保持稳定增长态势。随着全球范围内对高速通信技术的需求不断增长以及国家政策对基础设施建设的支持不断加强的背景下，数通市场将迎来巨大的发展机遇。相关企业如光迅科技、中兴通讯和沪电股份等有望受益于此趋势并实现快速发展。中际旭创(300308)：龙头企业优势明显，市场景气周期来临

随着数通市场的景气周期来临，中际旭创作为细分领域的龙头企业，其优势显而易见。电信光模块市场的新增量空间为公司带来了巨大的发展机遇，其技术领先地位更是提升了市场的提升潜力。

国泰君安证券指出，北美资本支出的回暖为数通市场带来了高景气的态势。而在产品生命周期的每个阶段，中际旭创都形成了稳固的竞争力闭环。凭借技术的领先地位以及良好的商务界面，公司成功突破客户，快速提升了产能并巩固了市场份额。随着规模量产的提高，公司的供应链议价能力也得到了增强。

值得一提的是，公司早在之前就已经布局硅光领域，未来公司将覆盖从硅光芯片到模块封装的全产业链条，产业价值有望持续提升。在5G大规模建设周期来临之际，公司对于前传、中回传市场的技术储备充足，凭借技术优势在海外市场继续突破。为应对新需求，公司更是收购了成都储翰，垂直整合上游工序，提高了电信市场的竞争能力。

天孚通信(300394)：抓住光通信市场的发展机遇，市场空提升

天孚通信在光通信领域的发展势头强劲。公司与北极光电的合并，将是其向光学镀膜和隔离器领域进军的重要一步。这一协同将有力增强公司在光学镀膜和隔离器领域的产品研发和销售能力，提高产品市场占有率，并与公司现有产品形成有效协同，完成核心器件产品的战略布局。

招商证券指出，天孚通信上市后研发费用大幅上升，研发能力迅速增强。公司通过不断研发和新产品的推出，产品核心竞争力得到了进一步提升。随着电信和数通领域的光模块需求的释放，以及新产品产能的进一步扩大，公司有望核心受益光模块市场空间的提升。

剑桥科技(603083)：全球化战略确保核心竞争力，业绩高速增长

剑桥科技通过提前布局和全球化研发战略，确保其在光模块领域的核心竞争力。通过两次并购，公司成功切入光模块领域，拥有多品类产品满足市场需求。

开源证券指出，数通市场对高速光模块的需求有望激增，公司在电信市场也展现出了强大的竞争力。随着对5G基站建设的投入增加以及传输承载网的升级，公司正积极部署电信级光模块市场，并有望成为华为等高端供应商的合作伙伴。公司通过收购和技术转移，已经在100G高速光组件和光模块技术上取得领先地位，并近期完成了非公开募资，以满足光模块产线的扩张需求。

烽火通信(600498)：缩小与头部差距，业绩持续向好的光通信巨头

烽火通信作为国际知名的信息通信网络产品与解决方案提供商，在光通信领域拥有完整的产业链和丰富的产品线。随着5G基站的大规模建设，光传输设备的需求激增，公司作为国内光通信产业链的完整企业之一，有望进一步扩大市场份额，改善经营业绩。

开源证券认为，烽火通信的经营业绩持续向好，其近十年的平均年营收增速可观。公司重视研发，每年投入大量资金进行技术研发，确保在国内乃至全球光传输领域的领先地位。其全面的产品线和综合解决方案能力使其成为客户的首选合作伙伴。

这些公司在光通信领域都展现出了强大的竞争力和广阔的发展前景。随着行业的快速发展和技术的不断进步，这些公司的业绩有望持续增长。生益科技（600183）：PCB需求风起云涌，迈向5G时代的新机遇

随着全球通信技术的飞速进步，我们迎来了波澜壮阔的5G时代。这不仅是一次简单的技术革新，更是一次行业变革。在这场变革中，生益科技凭借其前沿的技术积累与规模优势，有望在全球PCB市场中崭露头角。

生益科技作为主营覆铜板、粘结片及PCB的龙头企业，其在中国内地乃至全球的覆铜板生产领域均处于领先地位。凭借着深厚的高频高速技术积累，该公司正逐步在营收结构上实现优化，盈利能力更是傲视群雄。其通过内外结合的技术路径，成功在高频高速覆铜板技术上紧跟国际顶尖水平，尤其在损耗正切、介电常数等核心指标上，已能与罗杰斯等国际大厂比肩。

随着5G时代的来临，基站、消费电子及服务器市场都将迎来新的发展机遇。因应5G的高频高速特性，基站、消费电子的普及将带动巨大的流量需求，进而驱动服务器市场的复苏。这一趋势将直接拉动高频、高速覆铜板的需求激增。与此汽车电子化的深入演进，尤其是智能驾驶和新能源动力的快速发展，使得单车PCB用量有望大幅上升，这将进一步推动上游高频、高速覆铜板需求的增长。

面对这一市场机遇，生益科技已做好了充分准备。该公司已储备了充足的产能，以应对未来需求的爆发式增长。在这场5G带来的行业变革中，生益科技有望凭借自身的技术优势和市场布局，缩小与头部传输设备厂家的差距，进一步提升市场份额，为公司带来业绩的超预期增长。

对于关注科技进步和行业动态的投资人来说，生益科技无疑是一个值得密切关注的标的。随着5G时代的全面铺开，生益科技有望借此东风，实现业绩的飞跃，书写新的辉煌篇章。